专业知识库（按学科 / 专业 / 课程）
按学科门类筛选，可继续下钻到具体专业与课程；内容为各课程复习要点，用于面谈与笔试备考。
公司金融（APS 内容梳理）
核心内容
公司理财
公司理财所涉及的内容可以分成三个部分：
第一部分讲述了公司的资本预算决策，包括货币的时间价值、公司债券和股票的定价原理，以及如何分析项目的现金流量；
第二部分讲述了有效市场假说、资本资产定价模型和资产组合理论；
第三部分简单介绍了一下企业并购与反并购的策略。
可能涉及的名词解释：
货币的时间价值：是指货币经历一定时间的投资和再投资所增加的价值，使得货币在不同时点上具有不同的价值。也称为资金的时间价值，是衡量投资时的一个基本的评价标准。
终值（FV）：一笔资金经过一个时期或多个时期以后的价值。
现值（PV）：即现在的价值，未来一定数量现金在当前的价值。
有效市场假说：如果在一个证券市场中，价格完全反应了所有可以获得的信息，那这样的市场就是有效市场。
其含义如下：①投资品价格迅速反映未来预期的信息；②投资品价格随机波动；③无法获得超额收益，只能获得与风险相对应的收益。
有效市场有三种形态：①弱有效市场：市场价格已经充分反映出所有过去历史的证券价格信息，在弱有效市场下，股票的技术分析无效；②半强式有效市场：价格已经充分反映出所有历史价格信息和已公开信息，在半强式有效市场中，基本面分析无效；③强有效市场：价格已经充分反映出了所有历史价格信息、已公开信息、内部信息，没有任何方法帮助投资者获取超额利润。
//定义 + 含义 + 三类有效市场（弱、半强、强）
【CAPM】
1、β的公式，如下：（单个+组合）
·单个证券：false
·投资组合：false
2、资本资产定价模型CAPM（重点！）
false
某种证券的内在收益率 = 无风险资产收益率 + 证券β系数 × 风险溢价
·CAPM的说明：
单个证券的内在收益率由两个部分组成：无风险收益率、对所承担风险的补偿（即风险溢价）。期望收益率（来自市场）低于内在收益率（来自CAPM），则价格被高估；反之则反（率低价高，率高价低）。
风险溢价的大小取决于β值的大小。β值越高，表明单个证券的风险越高。所得到的补偿也就越高。
β度量的是单个证券的系统风险，非系统风险没有补偿。
【资产组合理论】
最优资本结构：当公司资本中债务达到某一数额时，债务的边际收益=边际成本，此时公司价值最大，并且加权平均资本成本（WACC）最小，相应的公司资本机构称为最优资本结构。其中，公司使用债务资本带来的收益是其税盾价值，成本则体现为财务危机成本。也就是说，最优资本结构就是使得股东索取权、债权人索取权最大，而使得其他索取权价值最小的资本结构。
优序融资理论：公司在为投资项目筹集资金时，首选内部融资（内源融资），其次考虑外部融资（外源融资）。其中，外部融资中，首先选择高等级债务工具，然后考虑低等级债务工具（如：可转换债券、可转换优先股），最后才选择普通股股票。
//优先级：内源融资 > 高等级债务工具 > 低等级债务工具 > 普通股股票
【企业并购】
杠杆收购：收购者主要通过借债来取得收购所需的资金并获得目标公司的产权，使之由一个上市（公众）公司变为一个私有（非公众）公司，再利用被收购公司的现金流偿还所借债务。
【反并购策略】
保护性重组：是指对公司的资本结构、股权结构、产业（产品）结构等进行重新安排，以增加收购方进行并购的难度或降低对收购方的吸引力。
毒丸策略：是指给与公司现有股东的某些具有认股权证，或可转换债券（或优先股）性质的权力，使他们在并购发生时（典型的“触发”条件是公司股票的20%已被并购方持有）可以用很低的价格购买公司的股票。此举极大地影响了并购方对被并购企业的控制力，使得并购成本增加。
白衣骑士策略：当企业面临敌意并购的威胁时，可以选择一个愿意与之合作的目标企业或个人作为自己的收购者，以粉碎敌意收购者的企图。
白衣护卫策略：当公司面临敌意收购威胁时，将大量股份出售给友好的第三方，后者同意投票支持公司管理层，以对抗敌意收购者。
//最后第三方不一定会收购公司
绿色讹诈：意为“给你钱，请你走人”。指被收购公司以较高的价格从特定的股东（敌意并购者）手中回购其在市场上收购的股票，以终结该股东（袭击者）的敌意并购。
金降落伞：是指给目标公司管理层离开管理位置一个丰厚的补偿，以促使他们同意接受并购行为。
参考：来源：8_APS内容梳理.docx｜专业：金融｜课程：公司金融｜原合并稿第 118–156 段拆分
电子金融（APS 内容梳理）
核心内容
电子金融 E-finance
电子金融是一门信息技术与金融学融合的交叉学科，主要涉及信息技术在金融领域的具体应用。课程包含三部分内容：
第一部分：国内外电子金融发展状况，包括电子金融诞生的背景、信息技术如何深刻变革国内外的传统金融服务业和电子金融未来的发展趋势。
第二部分：信息技术在银行、证券以及保险行业中的应用，即各种电子金融业务创新活动，诸如电子支付、电子银行、在线银行、网上证券经纪业务、网上保险等等。
第三部分：与网络金融业务相关的法律法规等内容。
可能涉及的名词解释：
电子支付：通过电子终端发出支付指令，实现货币支付与资金转移的行为。
电子银行业务：银行通过电子设备和网络开展业务，如：计算机网络，手机移动网络等。
网上证券经纪业务：是指投资者利用网络传送交易信息和数据资料，并进行与证券交易相关的活动，包括获取证券的实时行情、相关市场资讯、投资咨询和网上委托下单，实现实、时交易等一系列服务。
/* 网上交易过程：投资者通过互联网获取证券的即时报价,在分析市场行情后，发出交易指令; 交易指令通过Internet传送到证券营业部的计算机主机中，交易指令通过证券交易的专用计算机网络传送到交易所负责交易撮合的计算机主机中;成交后,交易结果将迅速被传送回证券营业部，再由营业部通过电子邮件等方式传送到投资者的个人计算机内。 */
网上保险：通过互联网等进行保险咨询、险种费率查询、承保、理赔等一系列保险业务活动。
参考：来源：8_APS内容梳理.docx｜专业：金融｜课程：电子金融｜原合并稿第 157–168 段拆分
互金概论（APS 内容梳理）
核心内容
互联网金融概论
互联网金融是基于互联网技术平台基础的金融活动和金融形式，这门课可以分成三大部分：
第一部分是互联网金融发展的背景（计算机网络的发展）和理论基础（摩尔定律、安迪比尔定律）；
第二部分介绍了当下互联网金融的几种典型形式：数字货币、网络支付、P2P网上借贷、网络众筹；
第三部分简单介绍了一下互联网金融作为金融基础设施对中国的大数据金融与金融监管的作用。
可能涉及的名词解释：
摩尔定律：计算机的性能大概每18个月提升一倍。
安迪-比尔定律：字面意思“安迪给你的，比尔会拿走”，实际意思是，硬件性能的提升，会随着软件所占空间的提升而显得不够，也就是说软件功能的增加和改进会不断吃掉硬件性能的提升。
数字货币（Digital currency）：具备某些货币属性的数字化价值代表物。
网络支付（Internet payment）：指以金融电子化网络为基础，以商用电子化工具和各类交易卡为媒介，采用现代计算机技术和通信技术作为手段，通过计算机网络系统以电子信息传递形式来实现资金的流通和支付。
P2P网上借贷 (Peer to Peer lending) ：是指个体和个体之间通过网络借贷信息中介机构实现的直接借贷。//其中，个体包含自然人、法人及其他组织。
网络众筹（Online crowd funding）：是指利用互联网公开向大众募集资金并给予回报的一种筹资模式
大数据金融（Big data finance）：将巨量的半结构、非结构化数据通过互联网和云计算等方式进行挖掘和处理后的一种创新型金融模式，是一种新兴金融模式.
监管科技：通过科技手段，服务金融监管需求、提高监管效率。包含用户身份识别、市场交易行为监测、合规数据报送、法律法规跟踪、风险数据融合分析、金融机构压力测试六大方向。
可能的小论述：
互联网金融的本质是金融基础设施，是与金融机构和金融市场相同的金融基础设施。它以技术为支撑，以规制为保障，以金融为内容，是依托互联网技术及相关科技形成的一种金融服务设施。
互联网金融的特点：
1、成本低。互联网金融模式下，资金供求双方可以通过网络平台自行完成信息甄别、匹配、定价和交易，无传统中介、无交易成本、无垄断利润。一方面，金融机构可以避免开设营业网点的资金投入和运营成本;另一方面，消费者可以在开放透明的平台上快速找到适合自己的金融产品，削弱了信息不对称程度，更省时省力。
2、效率高。互联网金融业务主要由计算机处理，操作流程完全标准化，客户不需要排队等候，业务处理速度更快，用户体验更好。
3、覆盖广。互联网金融模式下，客户能够突破时间和地域的约束，在互联网上寻找需要的金融资源，金融服务更直接，客户基础更广泛。此外，互联网金融的客户以小微企业为主，覆盖了部分传统金融业的金融服务盲区，有利于提升资源配置效率，促进实体经济发展。
4、发展快。依托于大数据和电子商务的发展，互联网金融得到了快速增长。
5、管理弱。一是风控弱。互联网金融还没有接入人民银行征信系统，也不存在信用信息共享机制，不具备类似银行的风控、合规和清收机制，容易发生各类风险问题。二是监管弱。互联网金融在中国处于起步阶段，还没有监管和法律约束，缺乏准入门槛和行业规范，整个行业面临诸多政策和法律风险。
6、风险大。信用风险大，现阶段中国信用体系尚不完善，互联网金融的相关法律还有待配套，互联网金融违约成本较低，容易诱发恶意骗贷、卷款跑路等风险问题。
P2P的三条红线：
第一条相当于P2P平台在开展借贷金融业务,向不特定的人公开借款,然后再向他人贷款,赚取高额利差。这显然属于非法吸收公众存款的违法犯罪行为。
第二条红线相当于融资方借用P2P平台在开展非法集资行为,而P2P平台不进行审查或者知道、应当知道而不制止,在此情况下,P2P平台相当于协助虚假融资方完成了非法集资行为。
第三条红线中,P2P平台为平台吸收资金后非法使用,属于典型的集资诈骗犯罪行为。
参考：来源：8_APS内容梳理.docx｜专业：金融｜课程：互金概论｜原合并稿第 169–196 段拆分
网络支付结算（APS 内容梳理）
核心内容
网络金融与电子支付结算
互联网金融中的网络支付的背景or电子金融的电子支付的概念+计算机网络中的传输原理+分布式计算中的分布式存储与分布式计算
扯这门课，如果能从互金概论和电子金融，扯到计网和分布式计算，那可能就行了，我就不信他技术也整的这么明白，就算他整明白了，这一个两学分的选修课能讲多少技术
参考：来源：8_APS内容梳理.docx｜专业：金融｜课程：网络支付结算｜原合并稿第 197–199 段拆分
风险管理（APS 内容梳理）
核心内容
风险管理 Risk management
金融风险是在金融活动中由于各种结果发生的不确定性，而导致金融参与主体遭受损失的大小及该损失发生可能性的大小。这门课主要是可以分为三个部分。
第一部分介绍金融风险的概念及产生原因；
第二部分介绍了不同类型的金融风险，以及典型金融风险管理方法，比如：信用风险、市场价格风险、流动性风险，奠定一般金融风险管理的基础；
第三部分介绍了风险管理的过程和常见指标。
Financial risk is the uncertainty of different results in financial activities, which leads to the loss of financial participants, and the posbility of the loss. This course is mainly divided into three parts.
The first part introduces the concept and causes of financial risk.
The second part introduces some types of financial risk, and typical financial risk management methods, such as credit risk,market price risk, liquidity risk.
The third part introduces the process and common indicators of risk management.
可能涉及的名词解释
信用风险：指由于债务人或市场交易对手违约breakk a contract（违约风险）或者由于债务人的信用评级或履约能力变化导致其发行的债务工具市场价值下降而引起债权人损失的可能性（价差风险）。
市场风险： 指金融参与者（金融机构等）由于市场价格因素（如利率、汇率、股价以及商品价格等）的波动导致资产价值变化而遭受损失的风险。
操作风险：是指由不完善或有问题的内部程序、人员及系统或外部事件所造成损失的风险。
流动性风险（ Liquidity Risk）：指经济主体由于金融资产流动性的不确定性变动而遭受经济损失的可能性。包括资产流动性风险（Asset Liquidity Risk）和融资流动性风险（Funding
Liquidity Risk）。资产流动性风险，指资产不能迅速变现或者变现招致大量损失的风险；负债流动性风险（Liability Liquidity Risk），指的是在面临流动性需求时，不能迅速获取资金（或者获取资金成本昂贵的风险）或者遭遇债权人提前抽取资金的风险。
在险价值Var：有X%的把握认为，在未来T时间段，交易组合的损失不会大于V。这里的变量V即投资组合的VaR。
DV01：利率水平变化0.01个百分点，而导致的债券价格的变化程度。
久期（Duration）：债券价格对利率变化的敏感程度，也可以理解为是债券的价格对利率的“弹性”。
Beita：股票价格相对于市场指数变化的敏感程度。
可能的小论述：
金融风险产生的原因：信息不对称，所以导致道德风险和逆向选择。
信用评级：对债券发行人还款的可能性进行打分，若AAA则按时如数还款付息的概率极大。它是对债券的信用质量进行度量，也是对债券发行人的信用进行度量。
负债流动性风险管理方法：1、购买流动性管理，指的是当面临流动性需求（存款净流出）时，金融机构通过在货币市场（如同业拆借市场、回购协议市场）借入资金获取流动性；2、储存流动性管理，指的是通过储存现金及高流动性证券（国债）来应对流动性需求（净存款外流）。
通过配置资产的期限结构可一定程度上规避利率风险。
金融风险管理的主要过程：1、识别风险；2、测度风险；3、管理风险。
金融风险识别的根本任务是辨别金融风险的类型和风险来源，即导致金融风险的根源和驱动因素。
金融风险度量是指对金融活动中各种损失的可能性、损失的范围和严重程度进行估计和衡量。
管理金融风险的基本技术有四种：风险规避、风险转移、风险承担、风险控制。
风险规避，指通过有意识地决策避免暴露于特定的风险。可以通过计划的变更来避开风险或风险发生的条件，以保护目标免受风险的影响。风险转移，是指通过向他人出售风险资产以及购买某种金融产品将风险转移给其他经济主体的一种策略性选择。风险承担，指承担风险并用自己的资源弥补损失，即依靠金融参与主体本身的能力承担金融风险所造成的损失。风险控制，指为了降低损失可能性和损失程度所采取的行动，可以在损失出现前、出现时以及出现后采取。
金融风险测度指标：
信用风险的例子：
2014年3月4日中国企业超日光伏（Chaori Solar）因无力偿还8980万债息，宣布违约，成为我国债市第一个违约的案例，打破以往债券全部刚性兑付的历史。
On March 4,2014, a Chinese company, Chaori Photovoltaic, defaulted on its 89.8 million yuan debt, becoming the first case of default in China’s bond market and breaking the history of all rigid payment of bonds.
【资本资产定价模型（CAPM，Capital Asset Pricing Model）】
/* 夏普 （Sharpe） 、林特（Lintner）、莫森（Mossin）分别于1964年、1965年和1966年提出了资本资产定价理论（也称资本资产定价模型，CAPM）。 */
贝塔β：贝塔值衡量股票价格相对于市场指数变化的敏感程度。β值越高，表明单个证券的风险越高。所得到的补偿也就越高。
β=Cov(Ri,RM)Var(RM)
//β可以作为回归里的待估系数
阿尔法α：度量了资产组合超过CAPM模型预测的超额收益。阿尔法值等于投资组合的真实回报率，与基于资产组合理论所计算的期望回报率的差异。阿尔法值越大反应投资组合产生的超额回报越高。
//也叫“詹森阿尔法”
α=Ri−[Rf+β∙(RM−Rf)]
//α是古典线性回归里的误差项
夏普比率：计算投资组合每承受一单位总风险，会产生多少的 超额报酬。
参考：来源：8_APS内容梳理.docx｜专业：金融｜课程：风险管理｜原合并稿第 200–243 段拆分
国际金融（APS 内容梳理）
核心内容
国际金融
国际金融这门课中我学到的内容可分成三个部分：
第一部分是关于国际收支平衡表及各个组成部分。
第二部分介绍了国际货币体系；
第三部分介绍汇率、汇率决定理论、汇率制度，以及套汇策略（三角套汇）。
What I learned in the course of international finance can be divided into three parts:
The first part is about the balance of payments and each component of that.
The second part introduces the definition of foreign exchange and the International Monetary System.
The third part introduces the exchange rate, the exchange rate determination theory, the exchange rate system and the hedging strategy.
可能涉及的名词解释：
国际收支：是一国或地区的居民在一定时期内（一年、一季度、一月）内与非居民之间的全部对外经济往来的系统的货币记录。
Balance of payments: it is a systematic monetary record of all foreign economic exchanges between residents of a country or region and non residents within a certain period of time (one year, one quarter, one month).
国际收支平衡表：是指根据经济分析的需要，将国际收支按照复式记账原则和特定账户分类编制出来的一种统计报表。
Balance of payments statement: it refers to a statistical statement prepared according to the
principle of double entry bookkeeping and the classification of specific accounts according to the
needs of economic analysis.
国际收支统计以权责发生制为统计原则,并采用复式记账法。
The international balance of payments statistics is based on the accrual basis and adopts the double entry bookkeeping method.
贸易差额（trade balance）：货物出口与货物进口之间的差额。
Trade balance: the difference between the export of goods and the import of goods.
经常账户（Current account）：是国际收支平衡表中对实际资源在国家间的流动行为进行记录的账户。经常账户显示的是居民与非居民之间货物、服务、初次收入和二次收入的流量。
Current account: an account that records the flow of real resources between countries in the balance of payments. The current account shows the flow of goods, services, primary income and secondary income between residents and non residents.
//经常账户差额反应了一个国家的进出口状况和实体经济发展水平。
初次收入：记录的是居民与非居民机构单位之间的初次收入流量。主要分为两类，一类是与生产过程相关的收入（比如：雇员报酬、对产品征税）；另一类是与金融资产和其他非生产性资产所有权相关的收入（比如：财产收入、投资收益）。
Initial income: records the initial income flow between resident and non resident institutional units. It is mainly divided into two categories - one is the income related to the production process (such as employee compensation and product Taxation) ; The other is the income related to the ownership of financial assets and other non productive assets (such as property income and investment income) .
二次收入：记录的是居民与非居民之间的经常转移，具体包括各级政府的经常转移和其他部门以及个人经常转移。
Secondary income: it records the regular transfer between residents and non residents, including the regular transfer of governments at all levels, other departments and individuals.
资本与金融账户：包含资本账户与金融账户。资本账户包括资产转移和非生产、非金融资产交易。金融账户记录的是一个经济体对外资产和负债所有权变更的交易。
Capital and financial accounts: including capital accounts and financial accounts. Capital accounts include asset transfers and transactions in non productive and non-financial assets.Financial accounts record transactions in which the ownership of an economy's external assets and liabilities changes.
//金融账户包括直接投资、证券投资、金融衍生品（不含储备资产）和雇员认股权、其他投资、储备资产这五类。
净误差与遗漏（Net error and omission）：国际收支平衡表设立的平衡项目，用来平衡借贷双方。
Net error and omission: a balance item set up in the balance of payments statement to balance borrowers and borrowers.
盈余（Surplus）： 自主性交易收入 > 自主性交易支出
赤字（Deficit）： 自主性交易收入 < 自主性交易支出
国际投资头寸表：是反映特定时间点（如：年末）上一个国家或地区对其他国家或地区的金融资产和负债存量（余额）的统计报表。
外汇：是指能用来清算国际收支差额的外国货币或以外国货币表示的各种资产的总称。
汇率：是指一国货币与其他货币相互交换的比率，也可以称为这事以一种货币表示零一种货币的价格。
国际货币体系：也叫国际货币制度，是支配各国货币关系的规则以及各国之间进行交易支付所依据的一套安排和惯例。主要内容包括三方面：确定国际储备资产、安排汇率制度、选择国际收支的调节方式。
金本位制：主要包括金币本位制、金块本位制、金汇兑本位制。其中金币本位制是金本位制的典型形式。其特点是：有且只有金币可以自由铸造；金币无限法偿；辅币和银行券与金币同时流通；黄金可以自由输入输出；货币发行准备全部是黄金。
金币本位制：金币自由铸造、自由融化，黄金可自由输入输出
金块本位制：国家发行以金块为准备的纸币
金汇兑本位位制：不能在本国兑换黄金，只能在外国用外汇兑换黄金
格雷欣法则（劣币驱逐良币）：两种实际价值不同而法定价格相同的货币同时流通时，市场价格偏高的货币（良币）就会被市场价格偏低的货币（劣币）所排斥，在价值规律的作用下，良币退出流通进行贮藏，而劣币充斥市场。
布雷顿森林体系（双挂钩+固定汇率）：指第二次世界大战之后实行的以美元为中心的国际货币制度。其主要内容是：①以黄金为基础，以美元作为最主要的国际储备货币，实行“双挂钩”，即美元与黄金直接挂钩，其他国家的货币与美元挂钩；②实行固定汇率制度，各国货币兑美元的汇率只能在平价上下1%的幅度内浮动。布雷顿森林体系在发展过程中出现了“特里芬难题”，即“美元作为国际清偿货币”与“美国维持国际收支平衡”的两大需求无法同时满足。
特里芬难题：在布雷顿森林体系中，美元若要作为国际清偿货币来满足国际储备的需求，就会造成国际收支逆差，必然影响美元信用，引起美元危机；若要保持美国的国际收支平衡，稳定美元，则又会断绝国际储备的来源，引起国际清偿力的不足。
//“美元作为国际清偿货币”与“美国维持国际收支平衡”的两大需求无法同时满足
牙买加体系：行的国际货币制度。主要内容包括3点：（1）国际储备货币多元化：SDR为国际储备货币，美元是主要的国际货币，黄金完全非货币化；（2）汇率安排多样化：以浮动汇率为主，钉住汇率并存的混合体系；（3）多种渠道调节国际收支：运用国内经济政策（改变供求关系）、汇率政策（影响本币币值，进而影响本国产品出口竞争力）、国际融资、国际协调、外汇储备的增减。
购买力平价：购买力平价是指两种货币之间的汇率决定于它们单位货币购买力之比。购买力平价也反应了国家之间综合价格之比，即两种或多种货币在不同国家购买相同数量和质量的商品和服务时的价格比率，用来衡量对比国之间价格水平的差异。购买力平价理论是从货币具有购买力的角度分析货币的兑换问题。
/*购买力平价理论由卡塞尔提出，该理论的假设是：①所有商品和劳务具有可贸易性；②一价定律成立。*/
绝对购买力平价：均衡汇率等于一定时点上两国一般物价水平之比。
e=PAPB
相对购买力平价：汇率的变动根源于两国物价水平或两国货币购买力的变动，即在一定的时期内，汇率的变化与同一时期内两国物价水平的相对变动成比例。
e1=e0∗PA1PA0PB1PB0=e0∗PA1PB1PA0PB0
一价定律：如果不考虑交易成本因素，开放经济下的一价定律是指以同一种货币衡量的不同国家的某种可贸易商品的价格应该是一致的。
在某一个时间点，实际汇率 = 名义汇率*（外国价格水平/本国价格水平）
固定汇率制：是指一国货币的汇率基本固定，汇率波动幅度被限制在较小的范围内，货币当局有义务维持本币币值基本稳定的汇率制度。
浮动汇率制：货币当局不规定汇率波动的上下限，允许汇率随外汇市场供求关系的变化而自由波动。货币当局只是根据需要，自由选择是否进行干预。
钉住汇率制：对本币与主要贸易伙伴的货币（视为货币锚）确定一个固定的比价，而对其他经济体的货币则随该货币锚浮动而浮动。为此，货币当局需要在外汇市场上进行干预。
有管理的浮动汇率制（汇率目标区制）：指政府设定本国货币对其他货币的中心汇率并规定汇率上下浮动幅度的一种汇率制度。一国允许其汇率在一个特定的区间内波动，一旦汇率波动超出这个区间，货币当局（即中央银行）就要进行干预。
货币局制：指政府以立法形式明确规定，承诺本币与某一确定的外国货币之间可以以固定比率进行无限制兑换，并要求货币当局确保这一兑换义务的实现的汇率制度。该制度有两项基本原则：①本国货币汇率钉住一种作为基准的外国货币；②是所发行的货币保证完全以外汇储备作为后盾。
不可能三角（三元悖论）：资本的自由流动，独立的货币政策，稳定的汇率——三者不可兼得，最多占俩！
可能涉及的小论述：
【国际收支平衡表的记账原则】
借方记增加，贷方记减少；
借方记买入、贷方记卖出；
借方记外汇需求增加，贷方记外汇供给增加
【人民币汇率制度】
现在的人民币汇率制度是固定汇率制度与浮动汇率制度相结合，称为“有管理的浮动汇率制度”，在央行的调控下，汇率盯住一篮子货币（SDR的其他+港澳）在一定区间内波动。根据“不可能三角”理论，现行的人民币汇率制度属于追求货币政策的独立性并坚持相对固定汇率制度、限制资本自由流动的制度安排。
【国际收支失衡的原因】
（一）结构性失衡
如果世界市场的需求发生变化，本国输出商品的结构也能随之调整，改该国的贸易收支将不会受到影响；相反，如果该国不能适应世界市场的需求而调整商品的输入结构，将使贸易收支和国际收支发生不平衡。由这类因为一国国内生产结构及相应要素配置未能及时调整或更新换代，导致不能适应国际市场的变化，而引起本国国际收支不平衡，称为结构性不平衡。
（二）周期性失衡
西方国家经济受再生产周期规律的制约。在再生产周期的各个阶段，由于人均收入和社会需求的消长，会使一国的国际收支产生不平衡。由于生产和资本国际化的发展，主要西方国家经济周期阶段的更替会影响其他国家经济，致使各国发生国际收支不平衡。这类跟经济周期有关，一种因经济发展的变化而使一国的总需求、进出口贸易和收入受到影响而引发的国际收支失衡情况，称为周期性不平衡。
（三）收入性失衡
一国国民收入发生变化而引起的国际收支不平衡，可能是由于经济周期阶段的更替，也可能是由于经济增长率的变化所引起的。一国国民收入的增减，会对其国际收支产生影响：国民收入增加，贸易支出和非贸易支出都会增加；国民收入减少，则贸易支出和非贸易支出也会减少。这种由于国民收入的变化所引起的国际收支不平衡，称为收入性不平衡。
（四）货币性失衡
在一定的汇率水平下，一国货币如果高估，则该国商品的货币成本与物价水平高于其他国家，必然不利于出口而有利于进口，从而使出口减少和进口增加；相反，则出口增加和进口减少。这种由于货币对内价值的高低所引起的国际收支不平衡，称为货币性不平衡。
（五）政策性失衡
由于一国推出重要的扩张或紧缩的财政或货币政策，或者实施重大改革而引发的国际收支不平衡。
贸易竞争性失衡
由于一国商品缺乏国际竞争力所引起的失衡。
过度债务性失衡
一些发展中国家在发展民族经济的过程中，违背了量力而行的原则，借入大量外债，超过了自身的承受能力，同时一些发达国家实施高利率政策和保护主义措施，结果使发展中国家贸易条件进一步恶化，国际收支逆差不断扩大。
（八）偶发性原因
除以上各种经济因素之外，政局动荡和自然灾害等偶发性因素，也会引起贸易收支的不平衡和巨额资本的国际移动，因而使一国国际收支不平衡
参考：来源：8_APS内容梳理.docx｜专业：金融｜课程：国际金融｜原合并稿第 244–329 段拆分
证券投资学（APS 内容梳理）
核心内容
证券投资学
在证券投资学这门课中，老师主要介绍了这几种金融产品：股票、债券、金融衍生品。
股票这一部分主要讲了股票的定义、种类（普通股、优先股），以及股票价格指数；
债券这一部分主要讲了债券定义、一些常见种类（国债、地方政府债券、可转换债券、绿色债券……）、定价公式；
金融衍生品这一部分主要介绍了远期合约的含义、期货的含义和交易机制（保证金+逐日盯市）、期权的定义和盈亏分布（函数图象）、以及远期与期货的区别、期货与期权的区别。
介绍完这些产品后，老师讲述了经济周期与证券市场长期发展规律，以及中国证券市场未来的发展方向（核准制变注册制，股市T+1变T+0）
可能涉及的名词解释：
股票（stock）：是一种有价证券，它是股份有限公司发行的、用以证明投资者身份和权益、并据以获取股息和红利的凭证。
债券（bond）：是投资者向政府、公司或金融机构(统称债券发行者)提供资金的债权债务合同，该合同载明债券发行者在指定日期支付利息并在到期日偿还本金。
可转换债券（Convertible bond）：是债券持有人可在一定时期内按照发行时约定的价格将债券转换成公司的普通股票的债券，兼具债权和期权的特征。该债券利率一般低于普通公司的债券利率，企业发行可转换债券可以降低筹资成本。
衍生工具（Derivative instruments）：是指在一定的原生工具，也称为基础性工具之上派生出来的金融工具。
远期合约（forward contract）：是指双方约定在未来的某一确定时间，按确定的价格买卖一定数量的某种资产的合约，在场外市场中交易。
期货（future）：也叫期货合约，是指在交易所交易的、协议双方约定在将来某个日期按事先确定的价格买入或卖出一定标准数量标的资产的标准化合约。
期权（option）：是指在未来一定时期可以买卖某种商品或资产的权利，是一种标准化合约，合约的持有人向签发人支付一定数额的权利金后拥有在未来某一段时间（美式期权）或者未来某一特定日期（欧式期权），以事先约定的执行价格向签发人购买或出售一定数量的标的物的权利，此权利也可以放弃执行。
宏观经济周期：复苏、繁荣、衰退、萧条。
注册制（registered system）：注册制实行公开管理原则，实质上是一种发行公司的财务公布制度。发行人在准备发行证券时，必须将依法公开的各种资料完全、准确地向证券主管机关呈报并申请注册。证券主管机关的职责是依据信息公开原则对申请文件的全面性、真实性、准确性和及时性作形式审查，无权对证券发行行为及证券本身作出价值判断，发行人的发行权无需由主管部门授予。
核准制（authorized system）：证券发行核准制实行实质管理原则，即发行人在发行证券时，不仅要充分公开企业的真实信息，而且还必须符合有关法律和证券管理机关规定的必备条件，证券主管机关有权否决不符合规定的条件的证券发行申请，发行人的发行权由审核机构以法定形式授予。
参考：来源：8_APS内容梳理.docx｜专业：金融｜课程：证券投资学｜原合并稿第 330–347 段拆分