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金融学
核心内容
金融学 / 基础知识 / 金融体系 / 国际金融 / 货币 / 信用 / 利率 / 职能 / 概念 / 形式 / 工具 / 作用 / 利率理论 / 影响利率的因素 / 利率的作用 / 金融理论 / 金融机构 / 金融市场 / 金融规则 / 金融工具 / 国际收支与外汇 / 金融战略 / 货币需求理论 / 货币供给理论 / 通货膨胀与紧缩理论 / 金融与经济 / 国际货币制度 / 1. 价格尺度 / 2. 流通手段 / 3. 储藏手段 / 4. 支付手段 / 5. 世界货币 / 1. 国际金本位制 / 2. 布雷顿森林体系 / 就是以偿还和付息为特征的借贷行为 / 1.直接信用 / 2.间接信用 / 3.商业信用 / 4.银行信用 / 5. 国家信用 / 6. 消费信用 / 市场利率 / 固定利率 / 浮动利率 / 基准利率 / 马克思的利率决定理论 / 凯恩斯流动偏好利率理论 / IS-LM模型的利率理论 / 1. 经济因素：经济周期、通货膨胀、税收 / 2. 政策因素：货币政策（三大工具），财政政策，汇率政策 / 3. 制度因素：利率管理制度 / 利率在宏观经济活动中的作用：调节社会资本供给、调节投资、调节社会总供求 / 利率在微观经济活动中的作用：激励企业提高资金使用效率、影响家庭和个人的金融资产投资。 / 金融体系的领导机构 / 银行 / 非银行金融机构：保险公司、信托投资公司、证券公司 / 在中国境内开办的中外合资金融机构和外资金融机构 / 货币市场：又称短期资金市场，主要从事一年或以内短期资金的融通活动。（市场叫交易量大、资金大） / 资本市场：是指期限在1年以上的中长期资金借贷市场、主要是债券市场和股票市场（融资期限长、流动性较差、风险大收益较高） / 金融资产 / 金融产品 / 有价证券 / 国际收支 / 外汇 / 国际收支定义 / 国际收支平衡表 / 国际收支调节 / 国际失衡 / 国际失衡定义 / 国际失衡原因 / 国际调节 / 调节方法： / 外汇概念 / 汇率及标价方法 / 汇率定义 / 标价方法 / 汇率的决定 / 汇率受到什么影响 / 汇率变动对经济的影响 / 通货膨胀 / 通货紧缩 / 通货膨胀的定义 / 通货膨胀的成因（不同的种类成因不同） / 通货紧缩的定义 / 通货紧缩的成因 / 通货膨胀的种类 / 如何解决通货膨胀 / 通货紧缩的对策
参考：来源：金融学.emmx｜专业：金融｜课程：金融学
金融学（2）
核心内容
【金融学知识点笔记（合并整理版）】
【一、货币与货币制度】
【1. 货币的起源与本质】
· 货币出现与交换相联系，最早为实物货币；世界上最早的货币出现于中国。
· 中国古代学说：先王制币说（管子）、交换需要说（司马迁）。
· 西方早期学说：创造发明说（J.鲍鲁斯）、便于交换说（亚当·斯密）、保存财富说（J.西斯蒙第）。
· 马克思：货币是从商品中分离出来固定充当一般等价物（universal equivalent）的商品。
· 现代西方经济学家：在商品支付和债务清偿中普遍接受的任何东西。
· 凯恩斯：货币是流动性（liquidity）。弗里德曼：货币是购买力的栖息所。
【2. 价值形式发展阶段】
简单的或偶然的价值形式 → 综合的或扩大的价值形式 → 一般价值形式 → 货币价值形式。
【3. 流动性分类】
· 资产流动性（market liquidity）：资产变为现实购买力不受损失的能力（变现能力），强调变现速度与变现损失。
· 负债流动性（funding liquidity）：商业银行以合理成本迅速筹集资金的能力；负债流动性强 → 无需持有过多超额准备金 → 超额准备金率下降 → 货币乘数上升。
· 流动性排序：现金 > 借记卡（活期存款）> 定期存款 > 国债 > 股票 > 商品 > 房地产。
· 流动性风险：因资产变现能力弱或变现速度慢而遭受损失的可能。
【4. 二级市场的意义】
二级市场为一级市场提供流动性：无二级市场 → 流动性差、需求少、发行价格低；有二级市场 → 流动性提高 → 需求增加 → 价格上升；流动性风险下降 → 流动性风险溢价下降 → 利率下降 → 价格上升。
【5. 货币形式演进】
· 币材需具备：价值高、易分割、易保存、易携带。
· 演进路径：实物货币 → 金属货币 → 信用货币（纸币/存款货币 → 电子货币 → 数字货币）。
· 金属货币：称量货币（银两）、铸币（金银币）；优点价值稳定，弊端货币数量难与经济同步增长。
· 信用货币：以国家信用为支撑，由国家法律强制发行流通（法币）。
· 银行券：以十足金银为保证、可随时兑现；央行产生后集中垄断发行，从不完全兑现到完全不能兑现。
· 存款货币：能发挥货币交易媒介和资产职能的银行存款，包括活期存款、企业定期存款、居民储蓄存款等。
· 电子货币：以金融电子化网络为基础，通过计算机网络系统实现支付和存储功能的电子数据。
【6. 货币制度构成要素】
· 规定流通中的货币种类：主币（本位币）、辅币。
· 规定货币法定支付能力——法偿能力：
· 无限法偿：无论支付数额多大，对方均不能拒绝接受。
· 有限法偿：一次支付超过规定数额时收款人有权拒受。
· 金属货币本位制下：主币具无限法偿，辅币具有限法偿；人民币主币（元）与辅币（角、分）均具无限法偿；存款不具法偿资格。
· 货币铸造发行与流通程序：铸币税 = 纸币购买力 − 印刷成本；分散发行 vs 垄断发行；自由铸造 vs 限制铸造。
· 发行准备制度：现金准备（黄金、外汇）、证券准备（金融市场上流通的证券）；香港以美元作发行准备；美国、日本以债券作发行准备；中国大陆不需要货币发行准备。
【7. 国家货币制度演变】
银本位制 → 金银复本位制 → 金本位制 → 信用货币本位制。
· 银本位：白银为本位币币材，银币为无限法偿货币。
· 金银复本位：金、银两种铸币同时为本位币，属不稳定货币制度。
· 平行本位：金银比价由市场自由确定。
· 双本位：国家规定固定兑换比率。
· 格雷欣法则（劣币驱逐良币规律）：两种实际价值不同而法定价格相同的货币同时流通时，市场价格偏高的货币（良币）被排斥退出流通，劣币充斥市场。条件：金银法定比价与市场比价背离。原因：回归性预期。
· 货币幻觉：人们注重货币名义价值而忽视实际价值。
· 跛行本位：金币银币同为本位币，但只有金币可自由铸造。
· 金本位：金币本位制 → 金块本位制 → 金汇兑本位制。
· 金币本位制：黄金自由流动、自由铸造、自由熔化、自由兑换、自由出入国境；稳定表现为固定汇率、国际收支自我调节。
· 金块本位制：不铸造、不流通金币；银行券达到一定数量后才能兑换金块。
· 金汇兑本位制：国内流通银币或银行券，只能兑换存有黄金并保持固定比价国家的外汇。
· 金本位内在通缩机制：黄金供给固定，经济发展使黄金需求上涨，货币供给量赶不上经济发展速度，导致通货紧缩。
· 不兑现的信用货币：弹性货币制度，货币管理调控难度大；现实经济中货币都是信用货币，主要由现金和银行存款组成。
【8. 国际货币制度演变】
国际金本位制度 → 布雷顿森林体系 → 牙买加体系。
· 国际货币制度内容：确定国际储备资产、安排汇率制度、选择国际收支调节方式。
· 金本位制下的汇率波动：
· 四个自由：熔化（melt）、铸造（mint）、兑换（convert）、输出国境（export）。
· 铸币平价（mint parity）：两种金属铸币的含金量之比。
· 黄金输出点 = 铸币平价 + 运金费用（汇率波动最高界限）。
· 黄金输入点 = 铸币平价 − 运金费用（汇率波动最低界限）。
· 金块/金汇兑本位制下：以法定平价为中心，不受黄金输送点限制。
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【二、信用与利率】
【1. 信用概述】
· 信用（credit）：以还本付息为条件的借贷活动，代表债权债务关系。
· 基本形态：实物借贷与货币借贷；货币借贷成为主导形态。
· 产生基础：私有制。
· 高利贷（usury）：利率极高且不稳定。
· 现代信用基础：赤字（deficit）、盈余（surplus）与债权债务关系。
【2. 五部门信用关系】
· 居民个人（住户）：总体盈余，货币资金主要供应者。
· 企业：总体赤字，货币资金主要需求者。
· 政府：一般为资金需求者。
· 国际收支：盈余提供对外融资，赤字需从国外借入资金。
· 金融机构：调剂各部门盈余与赤字，促进储蓄向投资转化。
【3. 直接融资与间接融资】
· 直接融资（direct finance）：资金供求双方通过金融工具直接形成债权债务或所有权关系；工具为商业票据、股票、债券；优点为收益更高、成本更低、可个性化配置；缺点为便利程度和流动性受金融市场发达程度制约、风险大、不利于保守商业秘密。
· 间接融资（indirect finance）：以金融机构为中介；中介同时扮演债权人和债务人双重角色；至少借助两种或以上金融工具，必须发生金融工具替换；工具为银行存贷款、保险、基金；优点为风险由金融机构承担并分散、数量与期限灵活、不需公开信息披露；缺点为割断资金供求双方直接联系、减少供给方收益、增加需求方成本、监管严格。
· 我国以间接融资为主，倡导直接融资发展。
· 信用风险（credit risk）：借款人因各种原因未能及时、足额偿还债务而出现违约的可能性。
· 杠杆率（leverage ratio）：资产负债表中总资产与权益资本的比率。
【4. 信用形式】
· 商业信用（commercial credit）：工商企业之间相互提供、与商品交易直接相联系的信用形式，属直接融资。
· 商业票据：期限2至270天、可流通转让和背书的债务工具。
· 背书（endorsement）：债权人在转让票据时在背面签字以承担连带责任。
· 局限性：金额、方向、期限的限制。
· 银行信用（bank credit）：银行或其他金融机构以货币形态提供的信用，属间接融资，是现代信用的主要形式。
· 工具：银行票据（银行本票、银行汇票、银行支票）。
· 本票（promissory note）：出票人签发，承诺自己在见票时无条件支付确定金额给收款人或持票人。
· 汇票（bill of exchange）：出票人签发，委托付款人在见票时或指定日期无条件支付确定金额。
· 支票（check）：出票人签发，委托办理支票存款业务的银行或金融机构见票时无条件支付确定金额。
· 与商业信用区别：规模、方向、期限。
· 政府信用（government credit）：政府作为债权人或债务人的信用活动。
· 中央政府债券（国债）：短期债券（国库券，期限≤1年，贴现方式发行）、中期债券（国库票据，1年以上、10年及以下）、长期债券（国库债券，10年以上）。
· 地方政府债券：一般义务债券（以税收、行政规费为偿还来源）、收益债券（以特定工程或业务收入为偿还来源）。
【5. 货币时间价值与利息】
· 货币时间价值（Time Value of Money）：
· 西方经济学：来源于对当前消费推迟的时间补偿。
· 马克思：利息来源于生产过程，是生产者使用借入资金发挥营运职能而形成的利润的一部分。
· 现值（PV）、终值（FV）。
· 利息（Interest）：借贷关系中资金借入方支付给资金贷出方的报酬。
· 利率（Interest Rate）：借贷期满的利息总额与贷出本金总额的比率。
【6. 利息的实质（不同学派观点）】
· 西方古典经济学派：
· 时差利息论：一切利息源于同种同量物品价值上的差别。
· 利息报酬论：配第（Petty）—利息是因暂时放弃货币使用权而获得的报酬；洛克（Locke）—利息是贷款人因承担风险而得到的报酬。
· 资本租金理论（诺思, North）。
· 利息源于利润（马歇尔, Marshall）。
· 利息剩余价值（斯密, Smith）。
· 近现代西方学者：
· 节欲论（西尼尔, Senior）。
· 边际生产力（克拉克, Clark）。
· 人性不耐（费雪, Fisher）。
· 流动性偏好（凯恩斯, Keynes）：利息是放弃流动性的报酬。
· 现代经济学基本观点：投资者让渡资本使用权所取得的补偿或报酬，由两部分构成：对放弃投资于无风险资产的机会成本的补偿（无风险利率）+ 对风险的补偿（风险溢价）。
【7. 利率的计算】
· 单利：只按本金计算利息。
· 复利：将上一期利息并入本金一并计算利息（利滚利）。
· 连续复利：一定时期内计息次数无穷大。
· APR（报价利率） 与 EAR（有效利率）。
· 费雪方程（Fisher Equation）：实际利率 r = 名义利率 i − 预期通货膨胀 πᵉ；实际利率是稳定的，名义利率会随着预期通胀上升而上升。
【8. 利率的分类】
· 按计息期长短：年利率、月利率、日利率。
· 名义与实际：
· 实际利率（r）：物价水平不变从而货币实际购买力不变时的利率。
· 名义利率（i）：包括物价变动因素的利率。
· 适度正的实际利率有利于引导资金合理有序流动、优化资源配置。
· 浮动与固定：
· 浮动利率：在借贷期限内根据市场利率变化定期调整的利率。
· 固定利率：借贷期间内利息按借贷双方事先约定的利率计算。
· 利率水平上升时，固定利息债券价格变化更大（利率风险更高）；期限长的贷款更倾向于使用浮动利率。
· 官定与市场：
· 官定利率：货币当局规定的利率，是货币政策工具利率。
· 公定利率：由非政府部门的民间组织确定的行业自律性质利率。
· 市场利率：按市场规律自发变动的利率。
· 即期与远期：
· 即期利率：对不同期限的金融工具以复利形式表示的利率。
· 远期利率：隐含在给定即期利率中的从未来某一时点到另一时点的利率。
· 短期与长期：短期利率（一年以内）、长期利率（一年以上）；期限越长，风险越大，利率越高。
· 在利率体系中的地位：
· 基准利率：多种利率并存条件下起决定性作用的利率；市场经济中是无风险利率；我国常用 SHIBOR 作为基准利率。
· 联邦基金利率（Federal Funds Rate）：美联储最关注的利率，依据泰勒规则（Taylor Rule）调控。
· 我国基准利率体系：货币市场—SHIBOR、DR007；债券
参考：来源：金融学.zip｜专业：金融｜课程：金融学
金融学10 金融市场与金融机构——衍生工具市场
核心内容
金融市场与金融机构——衍生工具市场 一、衍生工具概述 1、衍生工具 衍生工具的概念：是指在一定的原生工具，也称为基础性工具之上派生出来的金融工具。其形式是 载明买卖双方交易品种、价格、数量、交割时间和地点等内容的规范化或标准化合约与证券。一般 衍生工具是指远期、期货、期权、互换等以标准化合约存在的金融工具。 主要的衍生工具 远期与期货合约 远期合约（名词解释）：是指双方约定在未来的某一确定时间，按确定的价格买卖一定 数量的某种资产的合约，在场外市场中交易。双方承诺以当前约定的条件在未来规定的 日期交易商品或金融工具的合约，它规定了明确的交易商品或金融工具类型、价格及交割结算的日期。远期合约是必须履行的协议，其合约条件是为买卖双方量身定制的，合约条款因合约双方的需要不同而不同，通过场外交易达成。远期合约主要有远期利率合约、远期外汇合约、远期股票合约等。 远期外汇交易（名词解释）：又称期汇交易，指交易双方在成交后并不立即办理交割， 而是约定币种、金额、汇率、交割时间等交易条件，到期进行实际交割的外汇交易。远期外汇交易规模较大，交易的目的主要是保值，避免汇率波动的风险。外汇银行与客户 签订的合同须经外汇经纪人担保。此外，客户还应缴存一定数量的押金或抵押品。 远期利率协议（FRA）（名词解释）：是一种远期合约，合约的买卖双方约定未来某一 时间点作为利息起算日，约定某期限的协议利率、市场参照利率和计息名义本金数额， 在利息起算日，双方按照规定的协议利率、期限和名义本金额，由一方向另一方支付协议利率与参照利率之间的利息差额的贴现值。 期货（名词解释）：也叫期货合约，是指在交易所交易的、协议双方约定在将来某个日期按事先确定的价格买入或卖出一定标准数量标的资产的标准化合约。期货是交易的买卖对象或标的物由有组织的期货交易所统一制定，规定了在某一特定的时间和地点交割 一定数量和质量的商品、金融产品或其他标的物的标准化合约。期货价格是通过公开竞 价达成。期货一般分为商品期货、金融期货、其他品种期货。期货合约是标准化的远期 合约，比远期合约更规范，风险由期货交易所和经纪公司控制。 期权与权证 期权（名词解释）：也称选择权（option），是指在未来一定时期可以买卖某种商品或资产的权利，是一种标准化合约，合约的持有人向签发人支付一定数额的权利金后拥有在未来某一段时间（美式期权）或者未来某一特定日期（欧式期权），以事先约定的执行价格向签发人购买或出售一定数量的标的物的权利，此权利也可以放弃执行。期权交易的产生是为了满足规避价格、利率、汇率等风险的需要。如果期权赋予购买者买的权利，我们称之为看涨期权，如果赋予购买者卖的权利，我们称之为看跌期权。期权一般 在交易所或银行柜台交易。 权证（名词解释）：也叫认股权证，是由上市公司发行，赋予持有人能够按照特定的价格在特定的时间内购买或出售一定数量该上市公司普通股票的选择权凭证。上市公司常 常把权证作为新股配售的一部分，用权证来吸引投资者认证新股。认股权证有以下特征：①认股权证是一种股票买权，但其行权会增加公司流通在外的普通股数量；②每份 认股权证可认购的普通股股数是固定的；③认股权证上规定认购普通股的价格；④认股权证上载明认股权证的有效期限。 美式权证：持有人在权证到期日以前的任何时间内均可对权证进行行权。 欧式权证：持有人只有在权证到期日当天才可对权证进行行权。 百慕大权证：到期日前的某几天可以行权。 双重期权（名词解释）：指期权买方在一定时期内有权选择以确定的价格买进或卖出约定数量标的物的期权合约。
参考：来源：金融学10 金融市场与金融机构——衍生工具市场.pdf｜专业：金融｜课程：金融学10 金融市场与金融机构——衍生工具市场
金融学11 金融市场与金融机构——金融机构体系
核心内容
金融市场与金融机构——金融机构体系 一、金融机构的功能与国家金融机构的体系构成 1、金融机构的产生和分类 金融机构的含义：从事金融活动的企业通常以一定量的自有资金为营运资本，通过吸收存款、发行 各种证券、接受他人的财产委托等形式形成资金来源，而后通过贷款、投资等形式运营资金，并且 在向社会提供各种金融产品和金融服务的过程中取得收益。 金融机构的产生：早期金融机构是在商品经济和货币信用的发展过程中自发产生的。随着商品经济的发展，内生的金融需求逐渐增加，金融活动的专业化发展使专门从事金融活动的机构逐渐从兼业经营转向专业经营，金融机构由此产生。 金融机构的分类 按业务活动的主权范围：国家金融机构和国际金融机构（全球性、区域性）。 按能否吸收存款 存款性公司：以吸收存款作为主要资金来源，以发放贷款为主要资金运用方式，以办理 转账决算业务为主要中间业务，参与存款货币创造的金融机构。 典型代表：中央银行、其他存款性公司（商业银行、储蓄银行、信用合作社、从村和农业银行、从事金融性公司业务的旅行支票公司；部分政策性银行、财务公司）。 其他金融性公司：以发行金融工具或签订契约等方式获得资金，通过特定的方式运营这些资金的金融机构。 典型代表：保险公司、社会保障基金、证券公司、投资基金管理公司、贷款公司、信托 公司、金融租赁公司、金融资产管理公司等。 按职能 营业性金融机构（名词解释）：从事商业性或政策性金融业务，不具有管理职能的金融 机构，包括一般的商业性金融机构和政策性金融机构。（其他存款性公司、其他金融性公司） 管理性金融机构：从事特定金融业务，具有金融管理和调节职能的金融机构。（如中央 银行）管理性金融机构不同于金融管理机构，二者的共同点在于它们都是具有金融管理 职能的机构；不同点是前者既是政府机构，又是金融机构，从事特定的金融业务来履行 其职能，如中央银行；而后者只是纯粹的政策管理机构，不从事特定的金融业务，如银行、证券、保险等金融行业的监管当局。 按业务 商业性金融机构：以追求利润为经营目标，是自主经营、自负盈亏、自求平衡、自我发展的金融企业。 政策性金融机构：政府出资或以政府资本为主设立的，由政府依法赋予其特殊的职能， 不以营利为目的，主要目标是贯彻落实政府经济政策的金融机构。 金融机构与一般经济组织的共性和区别（简答） 共性：同样作为经济组织，二者都有特定的经济目的和使命，具备企业的基本要素，如有一定的自有资本，向社会提供特定的商品和服务，必须依法经营、独立核算、自负盈亏、照章纳税 等。 区别 金融机构 一般经济组织 经营对象与经营内容 经营对象：货币资金 经营内容：货币收付、借贷及各种与货币 资金运动有关的金融活动 经营对象：具有一定实用价值的商品或劳务 经营内容：商品生产与流通活动 经营关系与 活动原则 经营关系：货币资金的借贷或投融资关系 经营关系：商品或劳务之 活动原则：信用，处理好安全性、流动 间的买卖关系 性、盈利性之间的关系 活动原则：等价交换 经营风险与 影响程度 经营风险：信用风险、挤兑风险、利率风险、汇率风险 影响程度：不局限于金融机构自身 经营风险：源自商品生产 与流通过程 影响程度：对整体经济影响较小 2、金融机构在经济发展中的地位与功能（简答） 金融机构在经济发展中的地位 金融是一国资金活动的总枢纽，它通过筹集和融通资金，引导资金流向并优化资源配置，提高 生产要素的利用效率，促进经济发展。金融机构一方面通过开展资产负债业务来调剂社会资金的余缺，将零散、短期、闲置的资金筹集起来并转换为大额、长期、稳定
参考：来源：金融学11 金融市场与金融机构——金融机构体系.pdf｜专业：金融｜课程：金融学11 金融市场与金融机构——金融机构体系
金融学12 金融市场与金融机构——存款性公司
核心内容
金融市场与金融机构——存款性公司 一、存款性公司的种类和运作原理 包括中央银行、其他存款性公司这两种。其他存款性公司主要包括商业银行、储蓄银行、信用合作 社、农村和农业银行、主要从事金融行公司业务的旅行支票公司等。这类机构共同的特征是以存款 为主要负债，以贷款为主要资产，以办理转账结算为主要中间业务，直接参与存款货币的创造过程。 1、存款性公司的种类和相互关系 存款性公司的种类 按业务活动目标分类 管理性存款性金融机构是指中央银行； 商业性存款性金融机构主要指商业银行、信贷协会、专业银行、信用社、财务公司等； 政策性存款性金融机构主要指政策银行。 按投资者的国别或业务范围分类 国际性：跨国银行、国际货币基金组织、世界银行、区域性的开发银行； 全国性：主要投资者和业务范围属于本国的存款性公司（中农工建交五大行）； 地方性：社区银行、城市/农村信用社、小额信贷机构。 存款性公司之间的相互关系（简答） 提供不同的金融服务，形成功能上相互补充的有机体系。各种存款性公司有各自特定的业务， 在功能上不可替代。 通过服务不同对象、产业和区域，形成对全社会信贷需求的间接融资体系。 通过相互竞争，在优胜劣汰中推进存款性公司的创新与发展。 3、存款性公司的运作原理 业务特点（简答） 信用性：获得存款者的信任与挑选资信良好的贷款者是存款类金融机构正常运营的基础。此 外，信用性的特点决定了存款类金融机构的大量业务都具有一定的期限，表现为该类机构对存款者的延期支付或贷款者对此类机构的延期支付。 风险性：存款类金融机构的经营方式为高杠杆经营。一方面只有获得抵补负债成本的资产收益，才能维持机构的正常运营；另一方面要保证资产的安全，规避风险往往会影响收益。因此，风险管理成为存款类金融机构经营管理的重中之重。 服务性：提供金融服务便利是存款类金融机构的业务宗旨。 职能与作用（简答） 积极作用 充当信用中介，实现对全社会的资源配置。通过负债业务把社会上的各种闲散货币资金 集中，再通过资产业务投向需要资金的各部门，充当资金供求者之间的中介人实现资金融通。是存款性公司最基本、最能反应其经营活动特征的职能。 充当支付中介，对经济稳定和增长发挥重要作用。存款类金融机构通过发挥支付中介的职能，大大减少了现金的使用，节约了社会流通费用，尤其是电子支付系统和银行卡的使用，进一步加速了结算和货币资金周转的效率，有效降低了经济运行中的交易成本， 对经济稳定和增长有重要意义。 创造信用与存款货币，在宏观经济调控中扮演重要角色。从中央银行发行信用货币和商业银行创造存款货币来看，存款类金融机构承担着货币供给和向社会提供流动性的重要 任务，在货币供求均衡和社会总供求均衡中有重大影响。 转移与管理风险，实现金融、经济的安全运行。存款类金融机构通过各种金融工具的组合或业务创新，运用专业技术与管理方法分散、转移、控制与降低风险，有利于金融、 经济的安全运行。 提供各种服务便利，满足经济发展的各种金融服务需求。存款类金融机构提供的各种金融服务在提高社会便利度和人民生活质量方面起到了积极作用。 消极作用 其发挥信用中介的积极作用建立在市场化条件的基础上，如果其对资金运用缺乏有效的 甄别和选择，则不仅其自身会出现不良资产，而且会导致社会资源配置失当； 因自有资本低、负债经营，业务的开展遵循信用原则，在转移与管理风险的同时自身也 存在较大的风险。风险一旦成为现实，往往会对金融体系和经济社会造成很大损害。 内在要求 具有公信力：公信力是指获得公众信任的能力。只有公众对存款性金融机构有信心，存款性金融机
参考：来源：金融学12 金融市场与金融机构——存款性公司.pdf｜专业：金融｜课程：金融学12 金融市场与金融机构——存款性公司
金融学13 金融市场与金融机构——其他金融性公司
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金融市场与金融机构——其他金融性公司 一、其他金融性公司的种类与发展条件 1、其他金融性公司的种类与业务特点 其他金融性公司的种类 投资类：为企业和个人在证券市场上提供融资服务的金融机构。 保险保障类：运用专业化风险管理技术，为投保人或投保人指定的受益人提供某类风险保障的金融机构。 其他 其他金融性公司的业务及其特点（简答） 不直接参与货币的创造过程：非存款类金融机构的共同特点是在负债上不以吸收存款为主要资金来源，在资产上不以发放贷款为主要运用方式，在服务性业务上不提供支付结算业务，因此 不直接参与存款货币的创造过程。 资金来源与运用方式各异：与业务共性较多的存款类金融机构不同，各种非存款类金融机构的业务各异，导致其资产负债项目差异很大。 专业化程度高，业务之间存在较大的区别：非存款类金融机构业务的专业化程度高，同时这些 机构具有特定的服务对象和市场，各自业务的运作不同。 业务承担的风险不同，相互的传染性较其他存款性公司较弱：非存款类金融机构业务差异较大，其承担的风险也不相同，并且在分业经营体制下，相互的传染性也比存款类金融机构小。 业务开展与金融市场密切相关，对金融资产价格变动非常敏感：非存款类金融机构的业务与金 融市场的发达程度相辅相成，非存款类金融机构种类越多，金融市场越发达。同时，由于非存款类金融机构的业务开展依托于金融市场，市场动态对其业务运作影响极大，因此它们对利率、汇率和证券价格等金融资产价格变动非常敏感。 2、其他金融性公司发展的条件 其他金融性公司发展的经济与技术条件：经济发展对其他金融性公司的发展起决定作用；技术进步 增加了其他金融性公司的业务能力和运作范围，提高了经营效率。 其他金融性公司的发展与金融创新：金融创新是的其他金融性公司与金融市场的融合更加密切，拓 展了其业务范围，提升了市场竞争力。 其他金融性公司的发展与法律规范及监管 二、投资类其他金融性公司 1、投资类其他金融性公司概述 投资类其他金融性公司的种类 证券公司（名词解释）：经营证券业务的金融机构。其主要业务是代理证券发行与买卖或自营 证券买卖、兼并与收购业务、研究及咨询服务、资产管理以及其他服务。 投资银行：在资本市场上为企业发行债券、股票，筹集长期资金提供中介服务的金融机构。基本特征是综合经营资本市场业务。 投资基金（名词解释）：指以金融资产为专门经营对象，以资产的保值增值为根本目的，把具有相同投资目标的众多投资者资金集中起来，实行专家理财，通过投资组合将资金分散投资于各种有价证券等金融工具，投资者按出资比例分享收益、承担风险。 其他投资类金融机构：主要指金融期货公司、黄金投资公司、投资咨询公司和证券结算公司等。这类投资类金融机构所从事的业务各异。比如金融期货公司是专门从事标准化金融期货合约交易的机构，他们在指定的期货交易所进行交易。 投资类其他金融性公司的业务特点 主要以有价证券为业务活动载体 专业性要求高、风险较大 必须遵循公开、公平和公正的原则 投资类其他金融性公司的作用 促进证券投资活动的顺利进行 降低投资者的交易成本和信息搜寻成本 通过专业技术与知识为投资者规避、分散和专业风险提供可能。 2、证券公司 特点与作用：专门从事证券业务的金融机构。收入的主要来源是各种服务的手续费或佣金。在现代 社会经济发展中发挥着沟通资金供求、构造证券市场、推动企业购并、促进产业集中和规模经济形成、优化资源配置等作用。 主要业务：证券经纪业务；证券承销业务；证券自营业务；其他业务。 类型 独立的专业性证券公司 商业银行拥有的证券公司全能型银行直
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金融学14 金融市场与金融机构——中央银行
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金融市场与金融机构——中央银行一、中央银行的演进与职能 1、中央银行产生与发展 中央银行（名词解释）：是专门制定和实施货币政策、统一管理金融活动、代表政府协调对外金融 关系的金融管理机构。在现代金融体系中，中央银行处于核心地位，是一国最重要的金融管理当局 和宏观经济部门，是一国或地区制定和实施货币政策、监督管理金融业、防范金融风险、规范金融 秩序、维护金融稳定的主管机构。 中央银行产生的客观要求（简答） 银行券的发行问题：各个商业银行都有发行银行券的权力，小银行发行的银行券往往不能兑现，且由于小银行的活动范围受到地区限制，其发行的银行券只能在狭小的范围内流通，给生产和流通造成很多困难。客观上要求在全国范围内由享有较高信誉的大银行来集中发行货币， 以克服分散发行造成的混乱局面。 分散发行的问题 互信问题，不具备普遍接受性，不利于货币职能发货 黄金储备不足，超发银行券 票据交换和清算问题：随着银行业务的不断扩展，债权债务关系错综复杂，各银行自行轧差进行当日结清发生困难。客观上要求建立一个全社会统一而有权威的、公正的清算机构来从根本上解决全国性票据交换和清算问题。 银行的支付保证能力：客观上要求有一家具有权威性的银行机构，能够在商业银行发生资金困难时，给予必要的贷款支付，即发挥“最后贷款人”职能。 金融监管问题：以营利为目的的金融企业间存在着激烈的竞争，但由于金融企业破产或者倒闭 所带来的经济震荡十分巨大，客观上需要有一个代表政府意志的超然于所有金融企业之上的机构专事对金融业的监督和管理，以保证金融业的安全与规范化经营。 政府融资问题：随着人类社会的发展，政府的职能不断扩大，导致政府的开支不断增加，进而导致政府的融资需求不断增加，客观上要求有一个与政府有密切联系、能够直接或间接为政府 筹资或融资的银行机构，以方便政府融资。 中央银行制度的建立与发展 产生的渠道：信誉好、实力强的大银行由政府不断赋予一定的特权并最终发为中央银行；由政府直接出面组建中央银行。 世界上第一家中央银行：英格兰银行（1844） 2、中央银行的类型和组织形式（简答） 单一制：指一个国家或地区建立单独的中央银行机构，使之全面行使中央银行职能的中央银行制度。 一元制中央银行制度是指在国内只设一家统一的中央银行，机构设置一般采取总分行制，逐级 垂直隶属。目前世界上大多数国家的中央银行都实行这种体制，如英国、法国、日本和我国 等。 二元制中央银行是指在国内设立中央和地方两级相对独立的中央银行机构，地方机构有较大的独立性的制度形式。二元制中央银行制度与联邦制国家体制相适应，目前美国、德国等国家实行此制度。 美国央行：美联储是主中央银行，每个州有自己的地方央行（有一定独立性的） 复合制：是指国家不单独设立专司中央银行职能的机构，而是由一家集中中央银行职能与商业银行 职能于一家的国家大银行兼行中央银行职能的中央银行制度。既对政府又对个人开展业务，1984年 之前我国的中央银行。 准中央银行：不设专司中央银行职能的银行，只是由政府授权某个或某几个商业银行，或设置类似 中央银行的机构，部分行使中央银行职能的体制。实行这种制度的有新加坡、我国香港、斐济、马 尔代夫、莱索托、利比里亚等。 跨国中央银行：指若干国家联合组建一家中央银行，并由该银行在其成员国范围内行使全部或部分 中央银行职能的中央银行。跨国中央银行为成员国发行共同使用的货币，制定统一的货币金融政策。（欧洲中央银行）。 二、中央银行的性质和职能 1、中央银行的性质（简答） 中央银行是国家授权负责制定和实施货币政策以调
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金融学15 货币需求
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货币需求 一、货币需求的含义与分析视角 1、货币需求的含义是能力与愿望的统一体。 现实中的货币需求不仅仅指对现今的需求，而包括了对存款货币的需求。 2、宏观与微观视角 宏观角度：社会资源（产出）、交易习惯等一定时，需要多少货币执行流动手段和支付手段。 微观角度：当财富总额一定，效用最大化资产组合中货币的数量，即需要多少货币发挥贮藏手段的职能，即货币是财富持有的一种形式。 3、名义与实际货币需求 名义货币需求（名词解释）：是指个人、家庭、企业等经济单位或整个社会在一定时点所实际持有 的货币单位的数量。 实际货币需求（名词解释）：是指名义货币数量在扣除了物价变动因素之后的货币余额，它等于名义货币需求除以物价水平。名义货币需求与实际货币需求的根本区别在于是剔除了通货膨胀或通货紧缩所引起的物价变动的影响。 4、货币需求的数量与结构 数量问题：测算一定时期内一国微观经济主体和宏观经济运行对货币的真实需求量。 结构问题：执行交易媒介职能的交易性货币需求和执行资产职能的资产性货币需求，在货币总需求 中的比例。 二、货币需求理论（简答） 1、马克思的货币需求理论 理论基础为货币必要量公式，其是在总结古典学派对流通中货币数量研究成果的基础上，对货币需求理论从宏观角度的精炼表述。 假设：完全的金币流通。 内容： 商品价格取决于商品的价值和黄金的价值，商品价值取决于生产过程，商品是带着价格进入流通的。 商品数量和价格的多少，决定了需要多少货币来实现它。 商品与货币交换后，商品退出流通，货币留在流通中多次充当商品交换的媒介，一定数量的货币流通几次，就可相应媒介几倍于它的商品进行交换。 表达式： ：执行流通手段的货币必要量 ：商品价格 ：所有生产出的商品量 ：货币流通速度 2、古典学派的货币需求理论：两个著名的方程式 现金交易说（费雪） 出发角度：宏观，货币承担交易媒介。 假设：V 不变，只与人们的交易习惯和信用体系发达程度有关。 交易方程式： 也即流通中的通货存量 乘以流动速度 等于物价水平 乘以交易总量 。 流动速度：一定时期单位货币行使流通和支付手段次数；货币周转率不同形式货币流通速度不同：现金>交易存款>非交易存款。 长期内，由于经济中支付机制的变化，流通速度会逐渐以可预料的方式改变，不受通货 存量的影响。 假定供给能自动创造需求，实际产量全部进入流通，实际交易数量就是产出量或充分就业量。 表达式： 决定一定时期名义货币需求数量的因素主要是这一时期全社会一定 价格水平下的总交易量和同期的货币流通速度。 表达式： 由于 、 是短期常量，长期变化与 无关，所以货币数量对价格有决定作用。 结论：货币需求是名义 GDP 的一个固定比例（流量分析） 剑桥方程式：现金余额说（马歇尔、庇古）该理论认为人们的财富和收入有三种用途——投资以取得利润或利息、消费以获得享受、持有货币以便利交易和预防意外，形成的现金余额即时对货币的需求，且三种用途互斥。 出发角度：微观，货币是持有财富的形式。 表达式（剑桥方程式）： 代表以货币形式保有的收入占名义总收入的比率（包含利率因素） 的影响因素：其他金融资产收益率（反向变动）、名义收入（同向变动） 结论：货币收入为居民名义收入的一个稳定的比率 （存量分析） 现金交易说有现金余额说对比：出发角度不同、职能不同、分析方法不同、影响货币供给量的因素。一是以收入 度 代替了交易量 ，二是以个人持有货币需求对收入的比率 代替了货币流通速 。费雪方程式，从宏观角度，侧重流量视角；剑桥方程式，从微观视角，侧重存量视角。 3、凯恩斯学
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金融学16 货币供给
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货币供给 一、现代信用货币的供给 1、货币供给与货币供给量货币供给（名词解释）：指一定时期内一国银行系统向经济中投入或抽离货币的行为过程。货币需求在这个过程中得到满足。货币供给必然会在实体经济中形成一定的货币量，这些货币量都是由银行系统供给的，都是银行的负债，因此，一国各经济主体持有的、由银行系统供应的债务总量就称为货币供给量。 货币供给量：一国各经济主体（包括个人、企事业单位、政府部门等）持有的、有银行系统供应的债务总量，是一个国家在某一时点上实际存在的货币总量。（一个时点上整个银行体系的负债） 2、货币供给机制与经济体制 市场经济和二级银行体制下的货币供给机制：中央银行相对独立，主要负责提供和调节基础货币； 以商业银行为代表的存款货币银行通过吸收存款、发放贷款、转账支付等业务活动创造存款货币， 形成了“基础货币——存款货币”双层货币供给机制。 计划经济和复合中央银行体制下的货币供给机制：经济运行以实物为中心来组织，货币需求基本上 都是交易性的。以大一统的银行体系为特征，采用复合银行体制，没有独立的中央银行，货币发行 银行经办的银行业务是按计划执行的。货币供给完全由计划给定，企业的存款货币主要通过执行贷款计划提供，货币供给的数量变化由计划调整，源流合一。 货币供给过程的特点、基本条件和环节（简答） 特点 形成货币供给的主体是中央银行和以商业银行为主体的存款货币银行，即二级银行系统； 两个主体各自创造相应的货币，中央银行策源并创造基础货币，商业银行扩张并创造存款货币，由此形成了“源与流”的双层货币供给机制； 非银行金融机构对货币供给也有重要影响。 基本条件 实行完全的信用货币流通，即流通中不存在金属货币和国家纸币； 实行比例存款准备金制度； 广泛采用非现金的结算方式。 环节 由中央银行提供基础货币； 由商业银行创造存款货币。 3、货币供给的基本模型和特点 基本模型 表达式： ：货币供应量 ：基础货币 ：货币乘数 货币供给过程及其特点 货币供给的主体是中央银行和以商业银行为代表的存款货币银行，即二级银行体系。 两个主体各自创造相应的货币，中央银行创造基础货币，商业银行创造存款货币。 实行完全的信用货币制度；实行部分比例存款准备金制度；广泛采用非现金结算。 有一部分支付是通过银行间的转账进行，存在贷款结算。 二、中央银行与基础货币 1、基础货币及其构成 基础货币（名词解释）：又叫高能货币，由库存现金、银行体系之外社会公众的手持现金、存款性 机构在中央银行的法定准备金、超额准备金这四部分构成，是整个银行体系货币创造的基础，是中央银行的负债。 库存现金：已从中央银行发行库中提取出来而尚未被公众提走的，存放于商业银行业务库中的 部分。 表达式： ：准备金存款：商业银行等存款性公司在中央银行账户上的存款。 ：准备金 = 法定存款准备金 + 超额准备金（非超额存款准备金的部分） ：流通银行体系以外的现金 超额准备金 ≠ 超额存款准备金 超额准备金 = 超额存款准备金+库存现金 法定准备金 = 法定存款准备金 2、基础货币的收放渠道和方式（简答） 国外资产业务与基础货币：中央银行的国外资产由外汇、黄金和中央银行在国际金融机构的资产构成。中央银行用基础货币买入外汇和黄金，就是向经济体系投放了基础货币，反之则是回收相应的基础货币。 对政府债权与基础货币：对政府债权表现为中央银行持有政府债券和向财政透支或直接贷款，表现为中央银行持有政府债券和向财政透支。中央银行通过在公开市场上买卖政府债券来调控货币供应量，如果中央银行增加持有对政府的债
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金融学17 货币均衡
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货币均衡 一、货币供求均衡与总供求均衡 1、货币供求均衡原理 货币均衡：一国在一定时期内，在货币流通过程中，货币供给与货币需求基本相适应的货币流通状态。 货币均衡是一个由均衡到失衡，再调整恢复到均衡的动态调整过程。 货币均衡的标制是商品市场的物价稳定和金融市场的利率稳定。 2、货币均衡与总供求均衡 货币均衡与总供求均衡之间的关系 货币均衡是货币领域内因货币供给与货币需求相互平衡而导致的一种货币流通状态，是社会总供求均衡的一种反映，与之相互影响。总供给决定货币需求，但同等的总供给可有偏大或偏小的总需求。总需求具有一定的独立性，不一定与总供给完全符合。 总供给是一国在一定时期内，提供的全部供最终消费的商品和劳务的总和。总需求是一国在一定支付能力下，全社会对生产出来供最终消费的商品和劳务的需求总和。 社会总供求均衡和货币均衡的关系：总供给决定货币需求，总供给决定了需要多少货币来实现 价值，引出货币需求；货币需求是货币供给的决定一句；货币供给是总需求的载体，决定并制约总需求；总需求对总供给有决定性的影响。 货币均衡的实现机制 货币均衡的两个条件：健全的利率机制、发达的金融市场。 实现渠道：利率机制。 货币供给与利率成正相关：利率提高，商业银行贷款增加，货币供应量增加；公众因持有现金 的机会成本增加而减少现金持有，推高货币乘数。 货币需求与利率成负相关：利率提高，持有现金的机会成本增加，人们增加对其他金融资产的 需求而减少对货币的需求。 3、影响货币均衡实现的因素（简答） 中央银行的市场干预和有效调控：货币均衡虽然可通过利率机制来实现，但一方面由于货币供给具有一定的内生性，另一方面由于利率变化受制于诸多因素，加上利率机制发挥作用的条件约束等， 使利率对货币均衡的调节经常发生失灵或不到位，因此中央银行的市场干预和宏观调控不可或缺。 中央银行通过货币政策的操作，调控货币供给和利率，有助于实现货币均衡。 财政收支的基本平衡：财政赤字会迫使政府向中央银行借款，使中央银行增加货币投放，进而可能 引发通货膨胀。 经济结构的合理性：一国的经济结构如果不合理，就会出现某些部门和产品的供给不足与供给过剩 并存，最终引起货币供求失衡。 国际收支的基本平衡：国际收支如果不平衡，会引起汇率波动，直接影响国内市场价格的稳定，并 影响中央银行的基础货币投放，是货币供求关系发生变化。 二、国际收支及其均衡 1、国际收支平衡表 国际收支（名词解释）：国际收支是指一定时期内一个经济体（通常指一个国家或者地区）与世界 其他经济体之间发生的各项经济活动的货币价值之和。它有狭义和广义两个层面的含义。狭义的国际收支是指一个国家或者地区在一定时期内，由于经济、文化等各种对外经济交往而发生的，必须 立即结清的外汇收入与收支。广义的国际收支是指一个国家或地区内居民与非居民之间发生的所有 经济活动的货币价值之和。 国际收支平衡表（名词解释）：根据经济分析需要，按复式记账原理和特定账户分类编制的，对一定时期内一国居民与非居民之间所发生全部经济记录的统计报表。国际收支平衡表是国际贸易和投资以及其他国际经济交往的总和，涵盖了一个经济体居民与非居民机构之间进行的全部交易，反映 一个经济体的国际收支状况，是制定宏观经济政策的重要依据。 居民：在一个国家居住期限达一年以上的经济体。 一国设在境外的大使馆、领事馆和军事机构等均是该国的居民，是所在国的非居民；留学生算本国居民；联合国、IMF、WB 等国际组织是任何国家的非居民。 以交易为基础：范围比贸易更广，还包含资本流动等。 经常账户（CA）（名词
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金融学18 货币政策
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货币政策 一、货币政策的作用机理与目标 1、货币政策的框架与作用机理 货币政策的含义（名词解释） 广义的货币政策：一国货币当局为实现特定的经济目标而采取的一系列影响货币数量和国际收支的方针和措施的总和。 狭义的货币政策：中央银行为实现既定的目标运用各种工具条件货币供求以及实现货币均衡， 进而影响宏观经济运行的各种方针措施。 货币政策的基本框架 包括政策目标、中介指标、操作指标和政策工具。 货币当局通过工具体系借助传导机制实现操作目标（目标体系）。 货币政策的作用机理（简答） 通过调控货币供求追求货币均衡，保持币值稳定。现代信用货币制度下的货币价值取决于货币 供求在数量和结构上的均衡，货币供求的任何失衡都会导致币值变化。货币政策对国币供求的决定和影响因素都可以产生作用，因此中央银行可以通过货币政策工具的操作直接调控货币供求，使之接近均衡，保持币值稳定。 通过调控货币供给追求社会总供求的内外均衡，促进充分就业和经济增长。货币供给决定了社会的总需求，而货币政策对货币供给有决定性影响，故其可以调节社会总需求。此外，货币政策对社会总供给也有调节作用。货币供给的增长和贷款利率的降低可减少投资成本，刺激投资 增长和生产扩大；反之则相反。 通过利率和汇率调节消费、储蓄不投资，影响就业、经济增长和国际收支。货币政策可以通过 调节货币供求、中央银行利率和公开市场操作有效地影响市场利率和汇率。低利率刺激投资， 鼓励消费；高利率抑制投资，有利于储蓄。汇率的变化直接影响进出口贸易和国际资本流动。 2、货币政策的目标 货币政策目标（名词解释）：通过货币政策的制定和实施所期望达到的最终目的，是中央银行最高的行为准则。包括币值稳定、充分就业、经济增长、国际收支平衡和金融稳定等五项内容。 货币政策目标的形成 1930s前：古典经济学时代，理论上坚持“货币中性”，实践上当时各国普遍处于金银本位制下，政府也不大可能自由运用货币政策来影响和调控经济运行。 1930s-1980s：多目标多工具（相机决策）理论基础：凯恩斯 一方面凯恩斯学派短期货币非中性论占据主流地位，引入工资刚性来证明货币短期非中性；另一方面，各国中央银行逐渐垄断货币发行权，为中央银行运用货币政策调控提供了可能性；货币政策采取多目标、多工具、相机抉择。 1980s-2008：逐步向单一目标（CPI 稳定）和单一工具（短期利率）的方向发展。 2008年以后：长期价格稳定仍应作为货币政策首要目标，为确保宏观经济稳定，需要进一步 重视其他目标，如金融稳定和外部稳定。 货币政策目标的主要内容（简答） 币值稳定：双向物价稳定，即向上不通胀，向下不通缩；对内物价稳定；对外汇率稳定。 实践上：关注CPI/PPI/GDP平减指数；物价不是完全不变。 通胀目标一般在0以上 多重目标制下，为其他目标留足空间；通胀太低，失业压力大； 润滑劳动力市场； 防范通缩的需要：小幅的通缩比小幅的通胀对经济的影响更大； 价格指数本身会高估通胀率； 为负实际利率留足空间，经济出现严重衰退需要负的实际利率来促进消费投资时，可以 通过正通货膨胀率实现。 充分就业：劳动市场上的失业率为自然失业率；垂直菲利普斯曲线；垂直AS；货币中性。 自然失业率包括摩擦性失业和结构性失业。 实践上 关注比率指标，如城镇登记失业率和调查失业率，西方更侧重城镇调查失业率；成长登记失业率的弊端：①实则统计城镇户口，如果是农村户口即使在城镇打工，找不到工作 也不会被统计②主动登记才算失业。 关注绝对值指标，如城镇新增就业人数 经济增长：货币政策可以通过增加货币供应
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金融学19-20 金融监管与金融发展
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金融监管与金融发展 一、金融监管原理 1、概述 金融监管（名词解释） 广义：除了包括一个国家（地区和跨国）中央银行或金融监管当局对金融体系的法定监管以外，还 包括各金融机构的内部控制、同业自律性组织、社会中介组织的监管等。 狭义：一个国家（地区和跨国）中央银行或金融监管当局依据法律法规的授权，对金融业实施的监管。 必要性（简答） 金融体系正效应 金融在市场资源配置中起着重要作用。金融作为现代经济运行中最基本的战略资源，是在市场资源配置中起到重要作用的生产要素。 金融作为一种特殊的资源，具有引导和配置其他资源的作用。金融最基本的特征的作用 就是采用还本付息的方式聚集和分配资金，调节资金余缺。在资金运动速度加快和效率 提高的同时，货币流提供了准确的社会需求信息，使得生产要素合理流动，从而实现资源整合，优化资源配置。 金融是国家经济安全的核心。在经济全球化的今天，要维护国家经济安全，必须高度重视金融安全，金融监管不可或缺。 金融体系负效应：金融业是一个特殊的高风险行业，金融体系的负效应表现在金融体系的风险和内在不稳定性等方面。 内在不稳定性是指金融机构，特别是商业银行和相关贷款者固有的经历周期性危机和破产的倾向。这些金融机构经营危机随后会传导到经济中的各方面，从而带来全面的经济衰退和社会动 荡。同时，各类金融创新和大量衍生工具的出现，也加大了银行、证券和保险业务内外部监管 的难度。现代金融业的大动荡反映了世界范围内金融体系的负效应在加大，也使金融监管的必要性更加突出。 作用（简答） 有利于维护社会公众的利益，可以通过各种措施控制金融机构的经营风险，避免发生国内外金融风险的“多米诺骨牌效应”，保持市场经济的稳健运行； 有利于维护金融在社会再生产过程中的良性运转，监管当局可以通过一定的方式和手段，促进 金融机构发挥积极的正效应，抑制和预防负效应的发生和发展； 有利于保持货币制度和金融秩序的稳定，从金融活动的特有规律出发，有效调控货币，规范金融秩序，避免金融业的恶性竞争； 有利于防止风险成为现实，防范金融风险的传播，增强社会公众对金融机构的信任，避免引发 金融危机； 有利于中央银行贯彻执行货币政策，有力的金融监管是获取真实、及时、准确的信息数据的保障，是有效实施货币政策的基础，是中央银行的货币政策全面、有效地施行的前提。 目标 确保金融稳定安全、防范金融风险； 包含金融消费者权益； 提高金融体系的效率； 规范金融机构的行为，促进公平竞争。 2、金融风险 特征 不可消散性：风险只能分散或转移，不能消除； 随机性：只是一种不确定性，既可能损失又可能收益； 普遍性：无时不在、无处不在； 隐蔽性：难以准确识别； 传染性：容易在金融机构之间、金融工具之间、金融市场之间传染。 风险种类 非系统性金融风险：主要指的是单家机构、单个市场自身的风险，考察的视角不是整个系统，也不是风险的传染性。 系统性金融风险：是影响整个金融系统稳定、甚至导致金融体系崩溃的风险，是一种宏观风险，其 核心是金融体系内风险的传染性。系统性金融风险有两个维度：时间维度、空间维度。 时间维度的系统性金融风险：是指金融体系整体风险随时间的演进趋势，来源于金融部门与实体经济之间的相互作用而引起的顺周期效应。 空间维度的系统性金融风险：是指某一时刻系统性金融风险在金融体系内部的具体分布，主要关注 风险在金融机构之间、金融市场之间的相互传染。 金融监管和金融风险的关系（简答） 金融风险的监管效应：金融风险是由于金融市场上的不确定性和信息不对称等因素产生的，它的特性决定了金融风险是客观
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金融学2 货币与货币制度
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货币与货币制度 一、货币的出现与货币形式的演进 1、货币的出现及货币起源学说 货币的出现：货币的出现与交换联系在一起，最早出现的货币是实物货币。世界上最早的货币出现 在中国。 对货币起源的探讨 中国古代的学说 先王制币说：管子认为货币是圣王先贤为解决民间交换困难而创造出来的。 交换需要说：司马迁认为货币是用来沟通产品交换的手段，是为适应商品交换的需要自然产生的。 西方早期学说 创造发明说（类似先王制币说）：货币是国家或先哲创造出来的，由国家强制赋予其永久价值。（古罗马法学家 J.鲍鲁斯） 便于交换说：货币是为解决物物直接交换的困难，从诸多商品中分离出来的。（英国经济学家 亚当·斯密） 保存财富说：货币是为保存财富而产生的。（法国经济学家 J.西斯蒙第） 马克思：从商品中分离出来的固定充当一般等价物的商品。货币用自己的价值衡量其他商品价值并交易。 货币是商品生产和商品交换发展的产物，在商品交换的过程中，商品的价值表现经过了以下几 个阶段。（选择） 简单的或偶然的价值形式：通过另一种商品表现。 综合的或扩大的价值形式：一种商品的价值表现在一系列的其他商品上。 一般价值形式：从商品世界分离出来了充当一般等价物的商品，其他商品的价值通过该 商品表示。 货币价值形式：一般等价物的商品确定在一种或几种特殊商品上。 货币的本质 马克思：从商品中分离出来的固定充当一般等价物的商品。 现代西方经济学家：货币是在商品支付和债务清偿中普遍接受的任何东西。 凯恩斯：货币是流动性。 流动性一般分为资产流动性和负债流动性 资产流动性(market liquidity)：资产变为现实购买力不受损失的能力，也即“变现能力”，强调变现速度和变现损失；现实购买力即“现金”，指金本位制下的黄金白银或纸币本位下的纸币硬币。 负债流动性(funding liquidity)：（主要指商业银行）以合理成本迅速筹集资金的能力； 如果整个商业银行负债流动性很强，商业银行无需持有过多的超额准备金，货币乘数中 超额准备金率下降，从而货币乘数上升。 不同资产的流动性：现金 > 借记卡（活期存款）> 定期存款 > 国债 > 股票 > 商品 > 房 地产 资产 所属 类别 变现成本 现金 货币 0 活期存款 定期 存款 股票 货币金钱成本：提现过程中手续费、活期利息；时间成本。 货币 非货币金钱成本：利息损失（提前支取按活期来算利息）；时间成本。 金钱成本：手续费、佣金、变现时机（股票波动性强，可能 赶不上牛市）； 时间成本：股票变现后先打到托管银行的存款账户上，再提出来。 注：主板股票门槛低，交易活跃，流动性强于新三板股票 房地 产 非货币 卖得快则要有很高的折价和中介费用等；且难以找到交易对手。 金钱成本：印花税（政府）、过户费（交易所）、佣金（经济商） 流动性风险：是指因资产变现能力弱或者变现速度慢而遭受损失的可能。 弗里德曼：货币是购买力的栖息所（选择） 二级市场的意义：提高发行价格 一级市场是债券股票等金融工具的发行市场IPO/SEO；二级市场是债券股票发行后的流通市场/交易市场。 二级市场的存在为一级市场提供流动性，如果没有二级市场，债券股票的流动性很差， 需求少，一级市场发行价格低。二级市场提高了债券股票的流动性（可以买卖债券股票），导致债券股票对投资者的吸引力增加，对债券股票的需求增加，价格上升。同时 债券股票流动性风险下降，流动性风险溢价下降，利率下降导致价格上升。 举例：以前中国国库券没有二级市场，债券价格低，开放二级市场后，流动性风险降低，利率降低
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金融学3 汇率与汇率制度
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汇率与汇率制度 一、外汇与汇率 1、外汇的概念 含义：能用来清算国际收支差额的外国货币或以外国货币表示的各种资产的总称。主要包括外币现钞、外币支付凭证、外币有价证券、其他外币资产、SDR。 特征：外币表示的金融资产，具有：自由兑换、普遍接受性、可偿性。 动态外汇（国际汇兑活动）：把一国货币兑换成另一国货币，以清偿国际债权债务的行为。 静态外汇：以外国货币表示的，在国家间可以流通使用的支付凭证或有价证券。 狭义：以外国货币表示的可以直接用于国际债权债务清偿的各种支付手段和工具，包括在国外银行的外币活期存款和外币表示的汇票、本票、支票等。 广义：一切以外国货币表示的资产，包括现钞、外币支付手段、外币有价证券等。 2、汇率及汇率标价法定义：外汇市场上两种货币之间的兑换比率，也即一种货币表示的另一种货币的价格。 标价法直接（默认）（名词解释）：以一定单位的外币为标准，计算应付多少本币来表示。本币的升值或贬值的变动方向与汇率数值的上升或下降是相反的。 间接（名词解释）：以一定数量的本币为单位，计算应收多少外币来表示。本币的升值或贬值 的变动方向与汇率数值的上升或下降是一致的。 美元标价法 3、汇率的分类 基准汇率与套算汇率 基准汇率（中心汇率）（名词解释）：本币与对外经济交往中最常用的主要货币之间的汇率。 套算汇率（交叉汇率）：通过一个中间货币计算两个没有直接汇率货币的汇率。 关键货币：必须是该国国际收支中使用最多的货币；必须是该国外汇储备中比重最大的货币；该货币可自由兑换并在国际上能普遍被接受。 即期汇率与远期汇率 即期汇率：是买卖双方成交后，在两个营业日内办理交割时所使用的汇率。 远期汇率：是买卖双方事先约定的，据以在未来一定时期（或时点）进行外汇交割或结售时所使用的汇率，是金融衍生品远期外汇的价格。（远期合约约定的汇率） 升水：远期汇率高于即期汇率，意味着本币贬值。 买入汇率与卖出汇率 买入汇率（bid price）：银行买入外汇的汇率。 卖出汇率（asked price）：银行卖出外汇的汇率。 中间汇率：买入汇率和卖出汇率的中间值。 现钞汇率：银行买卖外国钞票时使用的汇率。 单一汇率与复汇率 单一汇率：一种货币只有一种汇率，通用于该国所有的国际经济交往。 复汇率：一种货币有两种或两种以上的汇率，不同的汇率用于不同的国际经济活动，是外汇管理的 产物。 外汇管理（名词解释）：广义上指一国政府授权国家的货币金融当局或其他机构，对外汇的收支、买卖、借贷、转移以及国际间结算、外汇汇率和外汇市场等实行的控制和管制行为； 狭义上是指对本国货币与外国货币的兑换实行一定的限制。 官方汇率与市场汇率 官方汇率：由经济体的外汇管理当局制定并公布施行，在本经机体内发生外汇交易的经济主体遵照 执行的汇率，是外汇管制的结果。 外汇管制（名词解释）：是指一国政府为平衡国际收支和维持本国货币汇率而对外汇进出实行的限制性措施。在中国又称外汇管理。一国政府通过法令对国际结算和外汇买卖进行限制 的一种限制进口的国际贸易政策。外汇管制分为数量管制和成本管制。前者是指国家外汇管理机构对外汇买卖的数量直接进行限制和分配，通过控制外汇总量达到限制出口的目的；后者是指，国家外汇管理机构对外汇买卖实行复汇率制，利用外汇买卖成本的差异，调节进口 商品结构。 市场汇率：由外汇市场供求状况确定的汇率。 名义汇率与实际汇率 名义汇率（e）：两种货币的兑换比率，是两国相对价格的表达形式。 实际汇率（q）（名词解释）：指名义汇率用两国价格水平调整后的汇率，即外国商品与本国商品 ，实际汇率
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金融学4 信用与信用体系
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信用与信用体系 一、信用概述 1、信用及其基本形态 信用的含义：经济范畴的信用是指以还本付息为条件的借贷活动。也就是，信用这种经济行为是以 收回本金并获取利息为条件的贷出，或以偿还本金并支付利息为前提的借入，它代表一种债权债务 关系。 信用的基本形态 实物借贷与货币借贷（标的不同）。 货币借贷成为信用的主导形态：效率提升、成本降低，借贷载体变化对货币价值的稳定性提出 要求。 2、信用的产生与发展 私有制是信用产生的基础 3、高利贷 特点：利率极高；利率不稳定。 高利息的原因：借贷资金的供求状况；贷款者的垄断地位；风险与成本的补偿。 4、现代信用活动的基础与特征 赤字、盈余与债权债务关系 商品货币关系下，经济主体的经济活动都伴随着货币的收支。盈余：收大于支；赤字：收不抵支。 任何货币盈余或赤字，都同时意味着相应金额的债权、债务关系。在现代信用体系下，盈余必然意味着资金净流出（净债权增加或净债务减少），赤字必然意味着资金净流入（净债权减少或净债务 增加）。 五部门中的信用关系 居民个人（住户）（总体盈余）：可支配收入减去消费与投资（储蓄），多为资金盈余（实物或金融资产），是货币资金的主要供应者。 企业（总体赤字）：内部余缺调剂，更多依靠金融中介调剂，多为资金短缺，是货币资金的主要需求者，其资金主要来源为居民部门的储蓄。 政府：中央、地方各级财政收支赤字需要通过信用方式弥补，一般是货币资金的需求者，但国债规模过大可能导致主权债务危机，并可能导致国家信用降级。 国际收支：本国与他国的货币收支，盈余提供对外融资，赤字需要从国外借入资金弥补。 金融机构：自身的经营收入和日常经营支出对比可能是盈余也可能是赤字，通过业务活动调剂各部门的盈余和赤字，将盈余方的资金转移给赤字方，促进储蓄向投资的转化。 直接融资与间接融资（简答） 直接融资（名词解释）：资金供求双方通过金融工具直接形成债权债务关系或所有权关系的融资形式。是盈余方直接把资金提供给赤字方使用，即赤字方通过发行所有权凭证（如：股票） 或债权债务凭证（如：债券）融入资金，而盈余部门则通过购买这些凭证向赤字方提供资金。 在此过程中若有金融中介参与，则中介只是为盈余方和赤字方牵线搭桥，或者作为盈余方或赤字方的身份之一而不是以中介身份来参与投融资活动。直接融资中始终借助同一种金融工具， 并未发生金融工具的替换。 直接融资工具：主要包括商业票据、股票、债券等。 优点： 资金供求双方直接构成债权债务关系，债务人与债权人紧密联系； 剔除金融中介的差价收益，资金供给方收益更高，资金需求方成本更低； 资金供求双方可以根据各自的需求和条件，个性化地实现资金和资源的优化配置。 缺点： 便利程度和流动性受到金融市场发达程度的制约； 当赤字方信用等级不高时，盈余方要承担较大风险； 公开的信息披露的需求，不利于筹资方保守商业秘密。 间接融资（名词解释）：是盈余方和赤字方以金融机构为中介而进行的融资活动。金融机构在 间接融资过程中同时扮演债权人和债务人的双重角色：通过债务人的身份从盈余方获得资金以实现资金的集中，通过债务人身份将资金提供给赤字方使用以实现的分配，从而间接实现了资金从盈余方向赤字方的流动，资金盈余方与赤字方在此过程中并不直接发生关系。间接融资过程中至少借助两种或两种以上的金融工具，即必须发生金融工具的替换。 按中介机构的作用分类 分别形成债权债务关系：间接融资 间接融资工具：主要包括银行的存贷款、保险、基金。 优点： 风险由金融机构承担，而金融机构通过投资组合分散风险，故资金安全性更高； 金融机构在数量
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