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国际金融 · 4 国际金融小结简化+翻译
核心内容
国际金融
一章小结
外汇指以外币表示的可用于国际结算的支付手段。狭义的外汇具有3个基本特征：外币性、可自由兑换性和普遍接受性。
汇率是两种不同货币之间的比价。根据单位货币的不同，有两种不同的标价方法：直接标价法和间接标价法。
Foreign exchange refers to the means of payment expressed in foreign currency that can be used for international settlement. Foreign exchange in the narrow sense has three basic characteristics: foreign currency, free convertibility and general acceptance.
Exchange rate is the rate of exchange between two different currencies. Depending on the unit of currency, there are two different pricing methods: direct pricing and indirect pricing.
二章小结
国际收支是流量概念，反映一个经济体的居民与非居民之间的经济交易。
国际收支账户所记录的交易项目可分为经常账户、资本账户、金融账户、误差与遗漏账户四大类。经常账户是指对实际资源在国家间的流动行为进行记录的账户，包括货物、服务、收入和经常转移等项目。资本账户记录非生产非金融资产的取得和处置，包括两项内容：资本转移和非生产、非金融资产的收买或放弃。金融账户包括一国对外资产和负债所有权变更的所有权交易。误差与遗漏账户是抵消账户，反映统计上的误差。
Balance of payments is a flow concept that reflects the economic transactions between residents and non-residents of an economy.
The transactions recorded in the balance of payments account can be divided into four categories: current account, capital account, financial account, and error and omission account. A current account is an account that records the movement of real resources between countries, including goods, services, revenues and current transfers. The capital account records the acquisition and disposal of non-productive non-financial assets, including two components: the transfer of capital and the purchase or abandonment of non-productive and non-financial assets. Financial accounts include ow
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国际金融 · 4 国际金融梳理
核心内容
Difference between Monetary banking: Finance concentrate on exchange activity, balance of payment, Monetary focus on concept of money, interest and monetary policies.
Foreign exchange
Payment expressed in foreign currency that can be used for international settlement;
Foreign exchange market
a place where foreign exchange is traded and an important part of the international financial market
mainly consists of foreign exchange banks, foreign exchange brokers, central banks and customers.
Basic factor:
GDP: Gross Domestic Product, the total value of all the goods and services produced by an economy in a term
Inflation rate: the rate of change of prices (as indicated by a price index) calculated on a term basis
Exchange rate
Rate of exchange between two different currencies
Depending on the unit of currency: direct pricing (unit is foreign currency) and indirect pricing (local currency).
The long-term factors affecting exchange rate fluctuations: international balance of payments situation, relative inflation rate, economic growth rate difference, etc.
The short-term factors that influence exchange rate: interest rate difference, exchange rate policy and market intervention, speculation and market expectation.
International capital flow refers to the transfer of capital from one country or region to another.
Bretton Woods System: Establishment of IMF, main reserve monetary is USD, USD is linked to gold, and other currencies are indirectly linked to gold through the USD, adjustab
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国际金融 · 4 国际金融梳理简版
核心内容
Difference between Monetary banking: Finance concentrate on exchange activity, balance of payment, Monetary focus on concept of money, interest and monetary policies.
Exchange rate: Rate of exchange between two different currencies
Foreign exchange: Payment expressed in foreign currency that can be used for international settlement
Depending on the unit of currency: direct pricing (unit is foreign currency) and indirect pricing (local currency).
The long-term factors affecting exchange rate fluctuations: international balance of payments situation, relative inflation rate, economic growth rate difference, etc.
The short-term factors that influence exchange rate: interest rate difference, exchange rate policy and market intervention, speculation and market expectation.
International capital flow refers to the transfer of capital from one country or region to another.
Bretton Woods System: Establishment of IMF, main reserve monetary is USD, USD is linked to gold, and other currencies are indirectly linked to gold through the USD, adjustable peg system, adjustment of BOP
Balance of payments
Concept: Flow concept, economic transactions between residents and non-residents of an economy
Formula: BP=CA+K=0
Component: four categories
current account: the movement of real resources between countries
capital account: the acquisition and disposal of non-productive non-financial assets
Financial accounts: Changes in ownership of a country's foreign assets and liabilities
Errors and omiss
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国际金融 · 4 金融专业-international finance
核心内容
International Finance
International Exchange
Exchange Rate
Balance of Payment
Monetary Policies
International Financial Market & Crisis
外汇定义
外汇市场组成：
中央银行；
外汇银行、经纪机构
基本经济因素：
GDP ; rate; inflation rate (producer price index; consumer price index)
外汇投资
影响外汇走势的主要因素：
货币政策和财政政策
汇率定义
汇率的定价方法
：
直接报价法
；
间接报价法
影响汇率变化的因素
布雷顿森林体系
BOP
定义
component & formular
国际收支失衡与调节方法
特别关注：弹性分析法
definition of monetary policy
purpose of monetary policy
货币政策工具
金融市场
金融危机
表
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国际金融 · 4-金融专业--国际金融2
核心内容
· 国际收支（Balance of Payments, BOP）
· 国际收支平衡表（BOP Statement）结构
· 经常账户（Current Account）：服务与贸易（Goods & Services）、初次收入（Primary Income）、二次收入（Secondary Income）
· 资本和金融账户（Capital and Financial Account）
· 资本账户（Capital Account）：直接投资（Direct Investment）、证券投资（Portfolio Investment）
· 金融账户（Financial Account）：金融衍生品（Financial Derivatives）
· 错误与遗漏账户（Errors and Omissions Account）
· 记账规则（借贷复式记账）
· 储备资产（Reserve Assets）：其他债权（Other Claims）、黄金储备（Gold Reserves）、在 IMF 的储备头寸（Reserve Position in the IMF）、SDR（特别提款权，Special Drawing Rights）
· 国际收支平衡表平衡（Balance）
· 国际收支均衡（Equilibrium）
· 国际收支失衡（Disequilibrium）
· 失衡问题
· 均衡的含义
· 失衡的原因：偶然性（Accidental）、经济性（Economic）、货币性（Monetary）、周期性（Cyclical）、收入性（Income）、预期性（Expectational）
· 国际收支的调节（Adjustment）
· 自动平衡机制（Automatic Adjustment Mechanism）
· 金本位制（Gold Standard）：物价—现金机制（Price-Specie-Flow Mechanism）
· 纸币本位制（Paper Standard）：浮动（Floating）
· 汇率变动：相对价格机制（Relative Price Mechanism）
· 固定（Fixed）
· 收入机制（Income Mechanism）
· 利率机制（Interest Rate Mechanism）
· 政策调节（Policy Adjustment）
· 支出增减政策（Expenditure-Switching Policy 之对应：支出增减政策 Expenditure-Changing Policy）
· 支出转换政策（Expenditure-Switching Policy）
· 直接控制（Direct Controls）
· 汇率政策（Exchange Rate Policy）
· 补贴与关税（Subsidies and Tariffs）
· 外汇管制（Exchange Control）
· 国际收支理论：弹性论（Elasticity Approach）、货币论（Monetary Approach）、吸收论（Absorption Approach）、结构论（Structural Approach）
· 外汇与汇率（Foreign Exchange and Exchange Rate）
· 汇率制度（Exchange Rate Regime）
· 汇率的标价方式（Quotation Methods）：直接标价法（Direct Quotation）、间接标价法（Indirect Quotation）
· 汇率制度类型：固定（Fixed）、浮动（Floating）
· 汇率的种类（Types of Exchange Rates）
· 即期汇率/远期汇率（Spot / Forward）
· 基础汇率/套算汇率（Basic / Cross）
· 单一汇率/复汇率（Single / Multiple）
· 名义汇率/实际汇率（Nominal / Real）
· 汇率决定理论（Exchange Rate Determination Theories）
· 金本位制度（Gold Standard）：铸币平价（金平价，Mint Parity / Gold Parity）、黄金输送点（Gold Points）
· 纸币本位制度（Paper Standard）
· 购买力平价说（Purchasing Power Parity, PPP）：绝对购买力平价（Absolute PPP）、相对购买力平价（Relative PPP）
· 利率平价说（Interest Rate Parity, IRP）：抛补的利率平价（Covered IRP）、无抛补的利率平价（Uncovered IRP）
· 国际收支说（Balance of Payments Approach）：国际收支（影响汇率的因素）
· 货币模型（Monetary Model）：弹性价格货币分析法（Flexible-Price Monetary Approach）、粘性价格货币分析法（Sticky-Price Monetary Approach）
· 资产组合模型（Portfolio Balance Model）
· 汇率变动（Exchange Rate Changes）/ 影响汇率变动的因素
· 汇率制度：固定汇率制（Fixed Exchange Rate System）、浮动汇率制（Floating Exchange Rate System）、汇率目标区（Exchange Rate Target Zone）、货币局（Currency Board）
· 国际货币体系（International Monetary System）
· 国际资本流动（International Capital Flows）
· 布雷顿森林体系（Bretton Woods System）
· 牙买加体系（Jamaica System）
· 区域货币制度（Regional Monetary System）
· 最优货币区理论（Optimum Currency Area Theory）/ 三元悖论（Trilemma，即不可能三角）
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国际金融
核心内容
International Finance
International Exchange
Exchange Rate
Balance of Payment
Monetary Policies
International Financial Market & Crisis
外汇定义
外汇市场组成：
中央银行；
外汇银行、经纪机构
基本经济因素：
GDP ; rate; inflation rate (producer price index; consumer price index)
外汇投资
影响外汇走势的主要因素：
货币政策和财政政策
汇率定义
汇率的定价方法
直接报价法
间接报价法
影响汇率变化的因素
布雷顿森林体系
component & formular
国际收支失衡与调节方法
特别关注：弹性分析法
definition of monetary policy
purpose of monetary policy
货币政策工具
金融市场
金融危机
国际金融
一章小结
外汇是国际汇兑的简称，它有动态和静态两种含义，静态的外汇又有广义和狭义之分。我们通常所说的外汇，是指外汇的狭义概念，指以外币表示的可用于国际结算的支付手段。狭义的外汇具有3个基本特征：外币性、可自由兑换性和普遍接受性。
汇率是两种不同货币之间的比价，汇率的概念本身并不具有方向性。根据单位货币的不同，有两种不同的标价方法：直接标价法和间接标价法。从不同的角度，汇率可以分为基本汇率和套算汇率，买入汇率、卖出汇率、中间汇率和现钞价，即期汇率和远期汇率，单一汇率和复汇率，名义汇率和实际汇率，双边汇率和有效汇率。在金本位制下，汇率由铸币平价决定，并以黄金输送点为界限，因供求关系而围绕铸币平价上下波动。在纸币制度下，汇率变动已经不再有天然的制约，需要通过人为的方式进行维持和调整。汇率的变动表现为货币的贬值和升值两个方向。影响汇率变动的长期因素包括国际收支状况、相对通货膨胀率、经济增长率差异等；影响汇率变动的短期因素包括利率差异、各国汇率政策和对市场的干预、投机活动与市场心理预期等。
汇率决定理论是研究汇率如何决定和变动的理论。传统的汇率决定理论侧重于 流量分析，代表性理论包括购买力平价理论、利率平价理论和国际收支说。购买力平价理论认为物价水平是决定汇率的主要因素；利率平价理论从金融市场角度分析 汇率与利率之间的关系；国际收支说认为国际收支状况决定着外汇的供求，进而影响汇率水平。
20世纪70年代末以来，资产市场说成为汇率决定理论的主流。该学说认为决定汇率的是存量因素而不是流量因素。依据本币资产与外币资产可替代性的不同假定，资产市场说可分为货币分析法与资产组合分析法。货币分析法假定国内外资产完全可替代，也就是两种资产的预期收益率相同，不存在资产组合的调整问题。资产组合分析法则假定两种资产完全不可替代。根据前提假定的不同，货币分析法又可分为弹性价格分析法和黏性价格分析法。弹性价格分析法假定价格是完全灵活可变的；黏性价格分析法又称汇率决定的超调模型，它假定在短时期内价格水平具有黏性。相比而言，弹性价格分析法对于分析长期汇率的变动趋势更有意义，而黏性价格分析法则更多地用于解释汇率的短期决定。资产组合分析法认为，理性的投资者会将其拥有的财富按照风险与收益的比较，配置于可供选择的各种资产上。由于资产组合中包括外国债券，投资者将财富在不同资产形式之间
参考：来源：国际金融.zip｜专业：金融｜课程：国际金融
证券投资模拟-理论
核心内容
证券投资模拟 通过国家重要会议等了解整体宏观形势 股票选择 选根据国家政策、行业发展周期等选择行业 选择有潜力的公司（市盈率不能过高或过低-过高说明价值被充分挖掘；过低可能股票无人问 津。观察公司主营业务，财务数据等信息。） Reflect the overall trend of the market Dow theory Three trends in the market Basis trend-long term,1year or more,cause the price of the stock increases or decrease over 20% Secondary trend-Usually occurs in the basic trend, and the direction of movement is opposite to the basic trend Short term trend- usually within three weeks 技术分析理论 Elliott wave theory Contrarian theory Based on Dow theory and traditional chart analysis, it is composed of wave form, ratio and time. It is mainly applied to the average price of the stock market, while the individual stock market is not equally effective. It is applied to the widely participated commodity futures market Investment decisions are based solely on public behavior.Regardless of the futures market and the stock market. when everyone is optimistic, is the peak of the bull market; When everyone is negative, is the bottom of the bear market. Go against public opinion, you will succeed. 覆盖线 两根K线组合 第一根阴线（或阳线）的实体部分被第二根阳线（或阴线）的实体部分覆盖掉一半以上，这两根K线的组合称为覆盖线是一种反转信号，表明第二根阳线（或阴线）已经把第一根阴线的空方（多方）领地大部分占 领，多空力量对比发生改变，市场将沿第二根K 线的方向运行 两根K线组合具有相同的最低价（平底）或最高价（平顶） 平顶平底 均为价格反转信号 二阳夹一阴，将继续上涨，可买入 三川 二阴夹一阳，多方劣势，可能继续下跌 K线分析 三法 第一条为大阳/阴线，随后连续三根短小K线，第五条与第一条相似 三根K线上升三法 下降三法 多根K线组合 三兵 红三兵 黑三兵 三条中小阳线，后一条要分别在前一条阳线实体的中点处之上开盘，第三条须在第二条的最高价 上收盘。只有在低位和上升途中出现的红三兵才 是可信的买入信号，若出现在高位或下降，途
参考：来源：证券投资模拟-理论.pdf｜专业：金融｜课程：证券投资模拟-理论
货币银行学
核心内容
货币银行学 / 货币与货币制度 / 信用与信用工具 / 利息与利率 / 金融市场 / 金融机构、商业银行、中央银行 / 货币需求 / 货币供给 / 通货膨胀与通货紧缩 / 货币政策 / 金融发展理论 / 货币的职能、定义 / 货币制度及演变 / 信用概述 / 现代信用形式 / 信用工具 / 信用的职能 / 利息的来源与本质 / 利率的分类与作用 / 利息的计算 / 利率的决定 / 货币市场 / 资本市场 / 金融机构 / 金融体系 / 国际金融机构 / 商业银行 / 中央银行 / 商业银行的业务和经营管理理论 / 中央银行的性质和职能 / 中央银行的主要业务 / 中央银行与金融监管
参考：来源：货币银行学.emmx｜专业：金融｜课程：货币银行学
货币银行学小结
核心内容
概念与理论
货币是固定地充当一般等价物的特殊商品。
货币职能：价值尺度、流通手段、贮藏手段、支付手段和世界货币。
货币量的层次划分（IMF）:按照其流动性分为M0（银行外的现钞和铸币）、M1（M0+活期存款）、M2（M1+定期存款+政府债券）。
货币供给量：企业、个人以及金融机构中的货币总存量。
过程：中央银行发行现金和提供存款准备金，形成基础货币进入商业银行系统形成原始存款。因为实行部分存款准备金制度、发放贷款、转账结算方式，原始存款创造出数倍派生存款，比率为货币乘数。
通货膨胀：流通中注入货币过多而造成货币贬值以及总的物价水平持续上升。
通货紧缩：一般物价水平的持续下跌。
利息：借款人支付给贷款人的报酬，利息率：利息和本金的比率，实际利率：名义利率剔除通货膨胀因素。
货币的时间价值。现值:未来某一时间的终值在现在的价值，与终值相反。到期收益率:使得来自于某种信用工具的收入的现值总和与其今天的价值相等时的利率水平。
利率决定理论：真实利率理论（投资与利率负相关，储蓄与利率正相关）
影响利率因素：平均利润率、通货膨胀预期、中央银行政策、商业周期、借贷资金供求状况、政府预算赤字以及国际利率水平等。
凯恩斯流动性偏好理论：货币需求的交易部分和预防部分与收入成比例，投机部分对利率且对利率未来变动预期敏感。（货币需求大于供给时利率上升，反之下降）
市场主体
商业银行：以多种金融资产和金融负债为经营对象的金融企业，具有信用中介、支付中介、信用创造和金融服务四项基本职能。
信用中介：通过负债业务（如吸收存款）把资金集中，再通过资产业务（如贷款）把资金投放。
支付手段：为客户办理支付、结算业务。
信用创造：通过吸收存款，发放贷款，转账结算，从而形成派生存款。
经营管理原则：盈利性、安全性、流动性。
商业银行的管理：流动性、负债、资产和资本业务。流动性管理：有充足的流动性资产满足存款提取、支付债务等。负债管理：保持存款的稳定性、降低存款成本率、提高存款增长率。资产管理：及早发现有问题的贷款，采取防范和控制措施，保证银行贷款的安全。资本管理：保持适度的资本。
中央银行：不以营利为目的特殊金融机构，一国金融体系的领导与核心。职能：发行的银行、银行的银行、政府的银行、制定货币政策、进行金融监管、提供支付清算服务。
方式：调整自身资产负债结构，影响存款机构准备金数额，实现对金融的宏观调控。
政策与活动
金融市场：以金融资产为交易对象而形成的供求关系及其机制的总和。
基础性金融市场包括货币市场、资本市场、外汇市场和黄金市场。
货币市场：融资期限在1年以下的金融交易市场，有同业拆借市场、票据贴现市场、可转让定期存单市场、短期债券市场。
资本市场指融资期限在1年以上的中长期资金市场，包括长期信贷市场、股票市场、债券市场和基金市场。
金融衍生工具：以杠杆或信用交易为特征，包括金融远期市场和期货市场、金融期权市场、金融互换市场。
货币政策：中央银行调节货币供应量或信贷规模的措施。目标：物价稳定、经济增长、充分就业、国际收支平衡以及金融稳定。
货币政策工具：法定存款准备率政策、再贴现政策和公开市场业务。
凯恩斯学派倾向于选择利率作为中介指标，货币学派则倾向于货币供应量指标。
影响货币政策效果的因素：货币政策时滞、货币流通速度、微观主体预期、政治经济体制的特点、金融创新、全球经济金融一体化。
金融风险：由于经济变量的不确定性，造成损失以及损失发生的可能性。分为：价格、流动性、操作、政策风险；根据性质划分为：系统性和非系统性金融风险。金融风险管理：识别、度量、策略的确定、实施和评估。
参考：来源：货币银行学小结.docx｜专业：金融｜课程：货币银行学
货币银行学梳理
核心内容
Monetary Banking and Financial Market
Concepts
Money
Definition: a special commodity fixed as a general equivalent.
Function: measure of value, means of circulation, means of storage, means of payment and world money.
Classification (IMF): according to its liquidity, it is divided into M0 (cash and coins outside the bank), M1 (M0+ demand deposits), and M2 (M1+ time deposits + government bonds).
Money supply: The total stock of money in businesses, individuals, and financial institutions.
Process: The central bank issues cash and provides deposit reserve funds to form base money into the commercial banking system to form original deposits. Due to the implementation of the partial deposit reserve system, the issuance of loans, and the transfer settlement, the original deposit creates several times the derivative deposit, the ratio is the money multiplier.
Inflation: Too much money in circulation resulting in devaluation and a persistent rise in the general price level. （rise interest rate to resolve）
Deflation: A sustained decline in the general price level.
Interest: payment by a borrower to a lender.
Interest rate: The ratio of interest to principal.
Real interest rate: Nominal interest rate adjusted for inflation.
Present value: The present value of the end value at some future time, as opposed to the end value.
Yield to Maturity: the sum of the present value of the income from a credit instrument equals its current value.
Interest rate determination theory: Real interest ra
参考：来源：货币银行学梳理.docx｜专业：金融｜课程：货币银行学
货币银行学梳理简版
核心内容
Monetary Banking and Financial Market
Concepts
Money
Definition: a special commodity fixed as a general equivalent.
Function: measure of value, means of circulation, means of storage, means of payment and world money.
Classification (IMF): according to its liquidity, it is divided into M0 (cash and coins outside the bank), M1 (M0+ demand deposits), and M2 (M1+ time deposits + government bonds).
Money supply: The total stock of money in businesses, individuals, and financial institutions.
Inflation: Too much money in circulation resulting in devaluation and a persistent rise in the general price level. （rise interest rate to resolve）
Deflation: A sustained decline in the general price level.
Interest: payment by a borrower to a lender.
Interest rate: The ratio of interest to principal.
Real interest rate: Nominal interest rate adjusted for inflation.
Present value: The present value of the end value at some future time, as opposed to the end value.
Influencing factor: average profit rate, inflation expectation, central bank policy, business cycle, supply and demand of borrowing funds, government budget deficit and international interest rate.
Interest rate determination theory: Real interest rate theory (investment is negatively correlated with interest rate, savings is positively correlated with interest rate)
Keynesian liquidity preference theory: the trading part and the prevention part of money demand are proportional to income, while the speculation part is sensitive to i
参考：来源：货币银行学梳理简版.docx｜专业：金融｜课程：货币银行学
金融学
核心内容
金融学 / 基础知识 / 金融体系 / 国际金融 / 货币 / 信用 / 利率 / 职能 / 概念 / 形式 / 工具 / 作用 / 利率理论 / 影响利率的因素 / 利率的作用 / 金融理论 / 金融机构 / 金融市场 / 金融规则 / 金融工具 / 国际收支与外汇 / 金融战略 / 货币需求理论 / 货币供给理论 / 通货膨胀与紧缩理论 / 金融与经济 / 国际货币制度 / 1. 价格尺度 / 2. 流通手段 / 3. 储藏手段 / 4. 支付手段 / 5. 世界货币 / 1. 国际金本位制 / 2. 布雷顿森林体系 / 就是以偿还和付息为特征的借贷行为 / 1.直接信用 / 2.间接信用 / 3.商业信用 / 4.银行信用 / 5. 国家信用 / 6. 消费信用 / 市场利率 / 固定利率 / 浮动利率 / 基准利率 / 马克思的利率决定理论 / 凯恩斯流动偏好利率理论 / IS-LM模型的利率理论 / 1. 经济因素：经济周期、通货膨胀、税收 / 2. 政策因素：货币政策（三大工具），财政政策，汇率政策 / 3. 制度因素：利率管理制度 / 利率在宏观经济活动中的作用：调节社会资本供给、调节投资、调节社会总供求 / 利率在微观经济活动中的作用：激励企业提高资金使用效率、影响家庭和个人的金融资产投资。 / 金融体系的领导机构 / 银行 / 非银行金融机构：保险公司、信托投资公司、证券公司 / 在中国境内开办的中外合资金融机构和外资金融机构 / 货币市场：又称短期资金市场，主要从事一年或以内短期资金的融通活动。（市场叫交易量大、资金大） / 资本市场：是指期限在1年以上的中长期资金借贷市场、主要是债券市场和股票市场（融资期限长、流动性较差、风险大收益较高） / 金融资产 / 金融产品 / 有价证券 / 国际收支 / 外汇 / 国际收支定义 / 国际收支平衡表 / 国际收支调节 / 国际失衡 / 国际失衡定义 / 国际失衡原因 / 国际调节 / 调节方法： / 外汇概念 / 汇率及标价方法 / 汇率定义 / 标价方法 / 汇率的决定 / 汇率受到什么影响 / 汇率变动对经济的影响 / 通货膨胀 / 通货紧缩 / 通货膨胀的定义 / 通货膨胀的成因（不同的种类成因不同） / 通货紧缩的定义 / 通货紧缩的成因 / 通货膨胀的种类 / 如何解决通货膨胀 / 通货紧缩的对策
参考：来源：金融学.emmx｜专业：金融｜课程：金融学
金融学（2）
核心内容
【金融学知识点笔记（合并整理版）】
【一、货币与货币制度】
【1. 货币的起源与本质】
· 货币出现与交换相联系，最早为实物货币；世界上最早的货币出现于中国。
· 中国古代学说：先王制币说（管子）、交换需要说（司马迁）。
· 西方早期学说：创造发明说（J.鲍鲁斯）、便于交换说（亚当·斯密）、保存财富说（J.西斯蒙第）。
· 马克思：货币是从商品中分离出来固定充当一般等价物（universal equivalent）的商品。
· 现代西方经济学家：在商品支付和债务清偿中普遍接受的任何东西。
· 凯恩斯：货币是流动性（liquidity）。弗里德曼：货币是购买力的栖息所。
【2. 价值形式发展阶段】
简单的或偶然的价值形式 → 综合的或扩大的价值形式 → 一般价值形式 → 货币价值形式。
【3. 流动性分类】
· 资产流动性（market liquidity）：资产变为现实购买力不受损失的能力（变现能力），强调变现速度与变现损失。
· 负债流动性（funding liquidity）：商业银行以合理成本迅速筹集资金的能力；负债流动性强 → 无需持有过多超额准备金 → 超额准备金率下降 → 货币乘数上升。
· 流动性排序：现金 > 借记卡（活期存款）> 定期存款 > 国债 > 股票 > 商品 > 房地产。
· 流动性风险：因资产变现能力弱或变现速度慢而遭受损失的可能。
【4. 二级市场的意义】
二级市场为一级市场提供流动性：无二级市场 → 流动性差、需求少、发行价格低；有二级市场 → 流动性提高 → 需求增加 → 价格上升；流动性风险下降 → 流动性风险溢价下降 → 利率下降 → 价格上升。
【5. 货币形式演进】
· 币材需具备：价值高、易分割、易保存、易携带。
· 演进路径：实物货币 → 金属货币 → 信用货币（纸币/存款货币 → 电子货币 → 数字货币）。
· 金属货币：称量货币（银两）、铸币（金银币）；优点价值稳定，弊端货币数量难与经济同步增长。
· 信用货币：以国家信用为支撑，由国家法律强制发行流通（法币）。
· 银行券：以十足金银为保证、可随时兑现；央行产生后集中垄断发行，从不完全兑现到完全不能兑现。
· 存款货币：能发挥货币交易媒介和资产职能的银行存款，包括活期存款、企业定期存款、居民储蓄存款等。
· 电子货币：以金融电子化网络为基础，通过计算机网络系统实现支付和存储功能的电子数据。
【6. 货币制度构成要素】
· 规定流通中的货币种类：主币（本位币）、辅币。
· 规定货币法定支付能力——法偿能力：
· 无限法偿：无论支付数额多大，对方均不能拒绝接受。
· 有限法偿：一次支付超过规定数额时收款人有权拒受。
· 金属货币本位制下：主币具无限法偿，辅币具有限法偿；人民币主币（元）与辅币（角、分）均具无限法偿；存款不具法偿资格。
· 货币铸造发行与流通程序：铸币税 = 纸币购买力 − 印刷成本；分散发行 vs 垄断发行；自由铸造 vs 限制铸造。
· 发行准备制度：现金准备（黄金、外汇）、证券准备（金融市场上流通的证券）；香港以美元作发行准备；美国、日本以债券作发行准备；中国大陆不需要货币发行准备。
【7. 国家货币制度演变】
银本位制 → 金银复本位制 → 金本位制 → 信用货币本位制。
· 银本位：白银为本位币币材，银币为无限法偿货币。
· 金银复本位：金、银两种铸币同时为本位币，属不稳定货币制度。
· 平行本位：金银比价由市场自由确定。
· 双本位：国家规定固定兑换比率。
· 格雷欣法则（劣币驱逐良币规律）：两种实际价值不同而法定价格相同的货币同时流通时，市场价格偏高的货币（良币）被排斥退出流通，劣币充斥市场。条件：金银法定比价与市场比价背离。原因：回归性预期。
· 货币幻觉：人们注重货币名义价值而忽视实际价值。
· 跛行本位：金币银币同为本位币，但只有金币可自由铸造。
· 金本位：金币本位制 → 金块本位制 → 金汇兑本位制。
· 金币本位制：黄金自由流动、自由铸造、自由熔化、自由兑换、自由出入国境；稳定表现为固定汇率、国际收支自我调节。
· 金块本位制：不铸造、不流通金币；银行券达到一定数量后才能兑换金块。
· 金汇兑本位制：国内流通银币或银行券，只能兑换存有黄金并保持固定比价国家的外汇。
· 金本位内在通缩机制：黄金供给固定，经济发展使黄金需求上涨，货币供给量赶不上经济发展速度，导致通货紧缩。
· 不兑现的信用货币：弹性货币制度，货币管理调控难度大；现实经济中货币都是信用货币，主要由现金和银行存款组成。
【8. 国际货币制度演变】
国际金本位制度 → 布雷顿森林体系 → 牙买加体系。
· 国际货币制度内容：确定国际储备资产、安排汇率制度、选择国际收支调节方式。
· 金本位制下的汇率波动：
· 四个自由：熔化（melt）、铸造（mint）、兑换（convert）、输出国境（export）。
· 铸币平价（mint parity）：两种金属铸币的含金量之比。
· 黄金输出点 = 铸币平价 + 运金费用（汇率波动最高界限）。
· 黄金输入点 = 铸币平价 − 运金费用（汇率波动最低界限）。
· 金块/金汇兑本位制下：以法定平价为中心，不受黄金输送点限制。
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【二、信用与利率】
【1. 信用概述】
· 信用（credit）：以还本付息为条件的借贷活动，代表债权债务关系。
· 基本形态：实物借贷与货币借贷；货币借贷成为主导形态。
· 产生基础：私有制。
· 高利贷（usury）：利率极高且不稳定。
· 现代信用基础：赤字（deficit）、盈余（surplus）与债权债务关系。
【2. 五部门信用关系】
· 居民个人（住户）：总体盈余，货币资金主要供应者。
· 企业：总体赤字，货币资金主要需求者。
· 政府：一般为资金需求者。
· 国际收支：盈余提供对外融资，赤字需从国外借入资金。
· 金融机构：调剂各部门盈余与赤字，促进储蓄向投资转化。
【3. 直接融资与间接融资】
· 直接融资（direct finance）：资金供求双方通过金融工具直接形成债权债务或所有权关系；工具为商业票据、股票、债券；优点为收益更高、成本更低、可个性化配置；缺点为便利程度和流动性受金融市场发达程度制约、风险大、不利于保守商业秘密。
· 间接融资（indirect finance）：以金融机构为中介；中介同时扮演债权人和债务人双重角色；至少借助两种或以上金融工具，必须发生金融工具替换；工具为银行存贷款、保险、基金；优点为风险由金融机构承担并分散、数量与期限灵活、不需公开信息披露；缺点为割断资金供求双方直接联系、减少供给方收益、增加需求方成本、监管严格。
· 我国以间接融资为主，倡导直接融资发展。
· 信用风险（credit risk）：借款人因各种原因未能及时、足额偿还债务而出现违约的可能性。
· 杠杆率（leverage ratio）：资产负债表中总资产与权益资本的比率。
【4. 信用形式】
· 商业信用（commercial credit）：工商企业之间相互提供、与商品交易直接相联系的信用形式，属直接融资。
· 商业票据：期限2至270天、可流通转让和背书的债务工具。
· 背书（endorsement）：债权人在转让票据时在背面签字以承担连带责任。
· 局限性：金额、方向、期限的限制。
· 银行信用（bank credit）：银行或其他金融机构以货币形态提供的信用，属间接融资，是现代信用的主要形式。
· 工具：银行票据（银行本票、银行汇票、银行支票）。
· 本票（promissory note）：出票人签发，承诺自己在见票时无条件支付确定金额给收款人或持票人。
· 汇票（bill of exchange）：出票人签发，委托付款人在见票时或指定日期无条件支付确定金额。
· 支票（check）：出票人签发，委托办理支票存款业务的银行或金融机构见票时无条件支付确定金额。
· 与商业信用区别：规模、方向、期限。
· 政府信用（government credit）：政府作为债权人或债务人的信用活动。
· 中央政府债券（国债）：短期债券（国库券，期限≤1年，贴现方式发行）、中期债券（国库票据，1年以上、10年及以下）、长期债券（国库债券，10年以上）。
· 地方政府债券：一般义务债券（以税收、行政规费为偿还来源）、收益债券（以特定工程或业务收入为偿还来源）。
【5. 货币时间价值与利息】
· 货币时间价值（Time Value of Money）：
· 西方经济学：来源于对当前消费推迟的时间补偿。
· 马克思：利息来源于生产过程，是生产者使用借入资金发挥营运职能而形成的利润的一部分。
· 现值（PV）、终值（FV）。
· 利息（Interest）：借贷关系中资金借入方支付给资金贷出方的报酬。
· 利率（Interest Rate）：借贷期满的利息总额与贷出本金总额的比率。
【6. 利息的实质（不同学派观点）】
· 西方古典经济学派：
· 时差利息论：一切利息源于同种同量物品价值上的差别。
· 利息报酬论：配第（Petty）—利息是因暂时放弃货币使用权而获得的报酬；洛克（Locke）—利息是贷款人因承担风险而得到的报酬。
· 资本租金理论（诺思, North）。
· 利息源于利润（马歇尔, Marshall）。
· 利息剩余价值（斯密, Smith）。
· 近现代西方学者：
· 节欲论（西尼尔, Senior）。
· 边际生产力（克拉克, Clark）。
· 人性不耐（费雪, Fisher）。
· 流动性偏好（凯恩斯, Keynes）：利息是放弃流动性的报酬。
· 现代经济学基本观点：投资者让渡资本使用权所取得的补偿或报酬，由两部分构成：对放弃投资于无风险资产的机会成本的补偿（无风险利率）+ 对风险的补偿（风险溢价）。
【7. 利率的计算】
· 单利：只按本金计算利息。
· 复利：将上一期利息并入本金一并计算利息（利滚利）。
· 连续复利：一定时期内计息次数无穷大。
· APR（报价利率） 与 EAR（有效利率）。
· 费雪方程（Fisher Equation）：实际利率 r = 名义利率 i − 预期通货膨胀 πᵉ；实际利率是稳定的，名义利率会随着预期通胀上升而上升。
【8. 利率的分类】
· 按计息期长短：年利率、月利率、日利率。
· 名义与实际：
· 实际利率（r）：物价水平不变从而货币实际购买力不变时的利率。
· 名义利率（i）：包括物价变动因素的利率。
· 适度正的实际利率有利于引导资金合理有序流动、优化资源配置。
· 浮动与固定：
· 浮动利率：在借贷期限内根据市场利率变化定期调整的利率。
· 固定利率：借贷期间内利息按借贷双方事先约定的利率计算。
· 利率水平上升时，固定利息债券价格变化更大（利率风险更高）；期限长的贷款更倾向于使用浮动利率。
· 官定与市场：
· 官定利率：货币当局规定的利率，是货币政策工具利率。
· 公定利率：由非政府部门的民间组织确定的行业自律性质利率。
· 市场利率：按市场规律自发变动的利率。
· 即期与远期：
· 即期利率：对不同期限的金融工具以复利形式表示的利率。
· 远期利率：隐含在给定即期利率中的从未来某一时点到另一时点的利率。
· 短期与长期：短期利率（一年以内）、长期利率（一年以上）；期限越长，风险越大，利率越高。
· 在利率体系中的地位：
· 基准利率：多种利率并存条件下起决定性作用的利率；市场经济中是无风险利率；我国常用 SHIBOR 作为基准利率。
· 联邦基金利率（Federal Funds Rate）：美联储最关注的利率，依据泰勒规则（Taylor Rule）调控。
· 我国基准利率体系：货币市场—SHIBOR、DR007；债券
参考：来源：金融学.zip｜专业：金融｜课程：金融学
金融学10 金融市场与金融机构——衍生工具市场
核心内容
金融市场与金融机构——衍生工具市场 一、衍生工具概述 1、衍生工具 衍生工具的概念：是指在一定的原生工具，也称为基础性工具之上派生出来的金融工具。其形式是 载明买卖双方交易品种、价格、数量、交割时间和地点等内容的规范化或标准化合约与证券。一般 衍生工具是指远期、期货、期权、互换等以标准化合约存在的金融工具。 主要的衍生工具 远期与期货合约 远期合约（名词解释）：是指双方约定在未来的某一确定时间，按确定的价格买卖一定 数量的某种资产的合约，在场外市场中交易。双方承诺以当前约定的条件在未来规定的 日期交易商品或金融工具的合约，它规定了明确的交易商品或金融工具类型、价格及交割结算的日期。远期合约是必须履行的协议，其合约条件是为买卖双方量身定制的，合约条款因合约双方的需要不同而不同，通过场外交易达成。远期合约主要有远期利率合约、远期外汇合约、远期股票合约等。 远期外汇交易（名词解释）：又称期汇交易，指交易双方在成交后并不立即办理交割， 而是约定币种、金额、汇率、交割时间等交易条件，到期进行实际交割的外汇交易。远期外汇交易规模较大，交易的目的主要是保值，避免汇率波动的风险。外汇银行与客户 签订的合同须经外汇经纪人担保。此外，客户还应缴存一定数量的押金或抵押品。 远期利率协议（FRA）（名词解释）：是一种远期合约，合约的买卖双方约定未来某一 时间点作为利息起算日，约定某期限的协议利率、市场参照利率和计息名义本金数额， 在利息起算日，双方按照规定的协议利率、期限和名义本金额，由一方向另一方支付协议利率与参照利率之间的利息差额的贴现值。 期货（名词解释）：也叫期货合约，是指在交易所交易的、协议双方约定在将来某个日期按事先确定的价格买入或卖出一定标准数量标的资产的标准化合约。期货是交易的买卖对象或标的物由有组织的期货交易所统一制定，规定了在某一特定的时间和地点交割 一定数量和质量的商品、金融产品或其他标的物的标准化合约。期货价格是通过公开竞 价达成。期货一般分为商品期货、金融期货、其他品种期货。期货合约是标准化的远期 合约，比远期合约更规范，风险由期货交易所和经纪公司控制。 期权与权证 期权（名词解释）：也称选择权（option），是指在未来一定时期可以买卖某种商品或资产的权利，是一种标准化合约，合约的持有人向签发人支付一定数额的权利金后拥有在未来某一段时间（美式期权）或者未来某一特定日期（欧式期权），以事先约定的执行价格向签发人购买或出售一定数量的标的物的权利，此权利也可以放弃执行。期权交易的产生是为了满足规避价格、利率、汇率等风险的需要。如果期权赋予购买者买的权利，我们称之为看涨期权，如果赋予购买者卖的权利，我们称之为看跌期权。期权一般 在交易所或银行柜台交易。 权证（名词解释）：也叫认股权证，是由上市公司发行，赋予持有人能够按照特定的价格在特定的时间内购买或出售一定数量该上市公司普通股票的选择权凭证。上市公司常 常把权证作为新股配售的一部分，用权证来吸引投资者认证新股。认股权证有以下特征：①认股权证是一种股票买权，但其行权会增加公司流通在外的普通股数量；②每份 认股权证可认购的普通股股数是固定的；③认股权证上规定认购普通股的价格；④认股权证上载明认股权证的有效期限。 美式权证：持有人在权证到期日以前的任何时间内均可对权证进行行权。 欧式权证：持有人只有在权证到期日当天才可对权证进行行权。 百慕大权证：到期日前的某几天可以行权。 双重期权（名词解释）：指期权买方在一定时期内有权选择以确定的价格买进或卖出约定数量标的物的期权合约。
参考：来源：金融学10 金融市场与金融机构——衍生工具市场.pdf｜专业：金融｜课程：金融学10 金融市场与金融机构——衍生工具市场
金融学11 金融市场与金融机构——金融机构体系
核心内容
金融市场与金融机构——金融机构体系 一、金融机构的功能与国家金融机构的体系构成 1、金融机构的产生和分类 金融机构的含义：从事金融活动的企业通常以一定量的自有资金为营运资本，通过吸收存款、发行 各种证券、接受他人的财产委托等形式形成资金来源，而后通过贷款、投资等形式运营资金，并且 在向社会提供各种金融产品和金融服务的过程中取得收益。 金融机构的产生：早期金融机构是在商品经济和货币信用的发展过程中自发产生的。随着商品经济的发展，内生的金融需求逐渐增加，金融活动的专业化发展使专门从事金融活动的机构逐渐从兼业经营转向专业经营，金融机构由此产生。 金融机构的分类 按业务活动的主权范围：国家金融机构和国际金融机构（全球性、区域性）。 按能否吸收存款 存款性公司：以吸收存款作为主要资金来源，以发放贷款为主要资金运用方式，以办理 转账决算业务为主要中间业务，参与存款货币创造的金融机构。 典型代表：中央银行、其他存款性公司（商业银行、储蓄银行、信用合作社、从村和农业银行、从事金融性公司业务的旅行支票公司；部分政策性银行、财务公司）。 其他金融性公司：以发行金融工具或签订契约等方式获得资金，通过特定的方式运营这些资金的金融机构。 典型代表：保险公司、社会保障基金、证券公司、投资基金管理公司、贷款公司、信托 公司、金融租赁公司、金融资产管理公司等。 按职能 营业性金融机构（名词解释）：从事商业性或政策性金融业务，不具有管理职能的金融 机构，包括一般的商业性金融机构和政策性金融机构。（其他存款性公司、其他金融性公司） 管理性金融机构：从事特定金融业务，具有金融管理和调节职能的金融机构。（如中央 银行）管理性金融机构不同于金融管理机构，二者的共同点在于它们都是具有金融管理 职能的机构；不同点是前者既是政府机构，又是金融机构，从事特定的金融业务来履行 其职能，如中央银行；而后者只是纯粹的政策管理机构，不从事特定的金融业务，如银行、证券、保险等金融行业的监管当局。 按业务 商业性金融机构：以追求利润为经营目标，是自主经营、自负盈亏、自求平衡、自我发展的金融企业。 政策性金融机构：政府出资或以政府资本为主设立的，由政府依法赋予其特殊的职能， 不以营利为目的，主要目标是贯彻落实政府经济政策的金融机构。 金融机构与一般经济组织的共性和区别（简答） 共性：同样作为经济组织，二者都有特定的经济目的和使命，具备企业的基本要素，如有一定的自有资本，向社会提供特定的商品和服务，必须依法经营、独立核算、自负盈亏、照章纳税 等。 区别 金融机构 一般经济组织 经营对象与经营内容 经营对象：货币资金 经营内容：货币收付、借贷及各种与货币 资金运动有关的金融活动 经营对象：具有一定实用价值的商品或劳务 经营内容：商品生产与流通活动 经营关系与 活动原则 经营关系：货币资金的借贷或投融资关系 经营关系：商品或劳务之 活动原则：信用，处理好安全性、流动 间的买卖关系 性、盈利性之间的关系 活动原则：等价交换 经营风险与 影响程度 经营风险：信用风险、挤兑风险、利率风险、汇率风险 影响程度：不局限于金融机构自身 经营风险：源自商品生产 与流通过程 影响程度：对整体经济影响较小 2、金融机构在经济发展中的地位与功能（简答） 金融机构在经济发展中的地位 金融是一国资金活动的总枢纽，它通过筹集和融通资金，引导资金流向并优化资源配置，提高 生产要素的利用效率，促进经济发展。金融机构一方面通过开展资产负债业务来调剂社会资金的余缺，将零散、短期、闲置的资金筹集起来并转换为大额、长期、稳定
参考：来源：金融学11 金融市场与金融机构——金融机构体系.pdf｜专业：金融｜课程：金融学11 金融市场与金融机构——金融机构体系